La demande de valeur refuge soutient le dollar
Le dollar américain a aussi été soutenu, car le pétrole WTI (pétrole brut américain de référence, utilisé comme prix repère) est passé au-dessus de 100,00 $ le baril, par crainte que le conflit ne perturbe l’approvisionnement mondial en énergie. Trump a qualifié la hausse des prix du pétrole de « très petit prix à payer » pour vaincre l’Iran et assurer la paix mondiale. Les traders (opérateurs de marché) ont aussi revu les attentes d’inflation (anticipations sur la hausse des prix) après le début des combats la semaine dernière, ce qui renforce l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) pourrait retarder les baisses de taux. Cela a ajouté de la force au dollar face au yen. Les revenus salariaux (rémunération en espèces) au Japon ont augmenté de 3 % sur un an en janvier 2026, après +2,5 % en décembre 2025. L’excédent du compte courant du Japon (solde des échanges de biens, services et revenus avec l’étranger) a atteint 941,6 milliards de yens en janvier, contre 960,0 milliards attendus, et au-dessus des 728,8 milliards précédents. Avec le conflit en Iran dans sa deuxième semaine, le dollar américain se renforce comme principale valeur refuge. La hausse du WTI au-dessus de 100 $ le baril, un niveau rarement durable depuis la crise de l’énergie de 2022, alimente cette demande de dollars. Cette tension géopolitique est actuellement le facteur le plus important pour les marchés des devises.Attentes de taux et risque d’intervention
Le choc inflationniste lié à la hausse des coûts de l’énergie oblige à revoir rapidement les plans de la Réserve fédérale. Les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux (produits qui reflètent les anticipations du marché sur le taux directeur américain) ont beaucoup bougé cette semaine, et le marché n’évalue plus qu’à moins de 20 % la probabilité d’une baisse de taux avant le troisième trimestre 2026. Cela renforce l’avantage de taux d’intérêt du dollar (rendement plus élevé) face aux autres grandes monnaies. Pour la paire USD/JPY, cela a créé une forte tendance haussière, la poussant vers 160. Même si le yen est souvent une valeur refuge, l’écart croissant entre les attentes de taux américains et japonais est la force dominante. Il faut rester très attentif à un risque d’intervention (action directe des autorités sur le marché des changes), car les autorités japonaises sont déjà intervenues pour soutenir le yen en 2022 et 2024 quand la paire a dépassé la zone 150-152. Vu la forte probabilité de mouvements soudains et violents, acheter directement au comptant (transaction immédiate au prix du marché) est risqué. Il faut envisager des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour gérer cette incertitude, par exemple acheter des options d’achat USD/JPY (call : droit d’acheter, pour profiter d’une hausse) afin de bénéficier d’un potentiel de hausse tout en limitant strictement les pertes si une intervention a lieu. La volatilité (ampleur des variations de prix) a aussi bondi : le VIX (indice de volatilité, souvent appelé « indice de la peur ») a grimpé de plus de 30 % la semaine dernière, ce qui rend attrayantes les stratégies qui profitent des oscillations de prix. Enfin, il ne faut pas ignorer les données japonaises, qui montrent une hausse marquée de 3 % des revenus salariaux en janvier. C’est la plus forte progression des salaires depuis plusieurs années et cela pourrait pousser la Banque du Japon (banque centrale du Japon) à adopter une position plus restrictive (politique monétaire plus dure, avec des taux plus élevés) plus tard cette année. Pour l’instant, la crise mondiale domine, mais cette solidité interne pourrait provoquer un retournement rapide de l’USD/JPY si les tensions géopolitiques se calment.
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