Perspectives de reprise de l’industrie manufacturière de la zone euro
ABN AMRO indique que la hausse des prix de l’énergie (électricité, gaz, carburants) crée de nouveaux vents contraires (des facteurs qui freinent) pouvant ralentir la reprise. L’article précise qu’il a été produit avec un outil d’intelligence artificielle (logiciel qui génère du texte) et vérifié par un éditeur (personne qui relit et corrige). Nous observons une reprise prudente de l’industrie manufacturière (fabrication de biens) en zone euro, mais avec de nouveaux risques liés à la hausse des prix de l’énergie. En mars 2026, le pic de commandes des usines allemandes fin 2025 s’est bien inversé, avec une baisse notable en janvier. En parallèle, le dernier PMI manufacturier (indice basé sur des enquêtes auprès des directeurs d’achats; au-dessus de 50 = expansion, en dessous de 50 = contraction) de la zone euro pour février ressort à 47,8, en amélioration par rapport à janvier, mais toujours sous 50. À cause de cette situation contrastée, parier fortement à la hausse (positions très optimistes) sur des indices comme le DAX (indice boursier allemand regroupant de grandes entreprises) peut être risqué. Nous pensons qu’une approche plus adaptée consiste à utiliser des options (contrats financiers donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour générer un revenu, par exemple en vendant des covered calls (vendre une option d’achat tout en détenant déjà l’action pour limiter le risque) ou en construisant des bull put spreads (vendre une option de vente et en acheter une autre à un prix plus bas pour encadrer le risque) sur de grands indices européens. Ces stratégies peuvent fonctionner si le marché monte lentement ou évolue à plat, ce qui correspond à une reprise fragile. La tension entre une reprise possible et la hausse des coûts de l’énergie crée de l’incertitude, ce qui entraîne souvent une volatilité (variations rapides et fortes des prix) plus élevée. Pour les traders (personnes qui achètent et vendent à court terme) qui anticipent un mouvement important sans savoir dans quel sens, des positions de long straddle (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’une forte hausse ou d’une forte baisse) sur des ETF industriels clés (fonds cotés en Bourse qui suivent un secteur) peuvent être pertinentes. Cela permet de gagner en cas de forte hausse ou de forte baisse dans les semaines à venir, le temps que le marché intègre ces signaux contradictoires.Stratégie sectorielle et volatilité
Nous continuons d’observer de la solidité dans certains secteurs, surtout la défense, comme prévu l’an dernier. Les call options (options d’achat) sur des entreprises comme Rheinmetall, dont le cours a grimpé de plus de 80 % depuis début 2025, restent intéressantes compte tenu de dépenses géopolitiques durables (budgets liés aux tensions internationales). À l’inverse, nous serions prudents sur les secteurs très gourmands en énergie (qui consomment beaucoup d’électricité ou de gaz) comme la chimie, où la hausse du prix du gaz naturel néerlandais TTF (prix de référence du gaz en Europe) — désormais proche de 45 € par mégawattheure (MWh, unité de quantité d’énergie) — peut réduire les marges (différence entre revenus et coûts). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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