Perturbation du marché et choc d’offre
Au moins cinq navires ont été endommagés et plus de 150 bateaux sont restés bloqués à l’extérieur du passage maritime. Maersk et Hapag-Lloyd ont suspendu les traversées, tandis que des attaques de drones (appareils sans pilote) contre les sites de QatarEnergy à Ras Laffan et Mesaieed ont retiré environ un cinquième de la capacité mondiale d’exportation de GNL (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi pour être transporté par bateau). L’Irak a commencé à réduire la production, car les exportations via le détroit étaient limitées. L’OPEP+ (groupe de pays producteurs de pétrole) a convenu dimanche d’ajouter 206 000 barils par jour en avril, contre 137 000 attendus avant la crise. Goldman Sachs a indiqué qu’un passage temporaire à 100 $ le baril pourrait réduire la croissance mondiale de 0,4 point de pourcentage. Le rapport américain sur l’emploi hors agriculture (statistique mensuelle sur les emplois, hors secteur agricole) est attendu vendredi, avec une prévision proche de 60 000. Le WTI s’échangeait à 79,78 $, au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (moyennes de prix qui donnent plus de poids aux données récentes) à 50 jours et 200 jours, avec un stochastique (indicateur technique de “surachat/survente”) en zone de surachat. Le support (zone de prix où la baisse a tendance à se freiner) se situe vers 74,50–75,00, puis 70,00–71,00 et 67,00–68,00 ; la résistance (zone où la hausse a tendance à se freiner) se trouve dans le bas des 80 $, puis au milieu des 80 $.Gestion du risque et positionnement
La volatilité extrême des prix observée en 2025, où l’indice de volatilité du pétrole OVX (mesure des variations attendues des prix du pétrole, calculée à partir des options) a probablement dépassé 60, souligne le risque de conserver des contrats à terme (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sans protection. Dans les prochaines semaines, utiliser des options (instruments qui donnent le droit, pas l’obligation, d’acheter ou vendre) pour encadrer le risque peut être une approche prudente : cela permet de profiter d’une hausse tout en limitant les pertes si un retournement rapide survient. Acheter des options d’achat (calls) ou des “spreads” sur calls (combinaison de deux options pour limiter coût et gain) peut donner une exposition à un nouveau choc d’offre. Le détroit d’Hormuz reste un passage maritime essentiel, avec environ 21 millions de barils de pétrole qui y transitent chaque jour, soit plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Il faut surveiller les données de suivi des pétroliers et les rapports navals de la région pour détecter tout signe de perturbation, car un ralentissement du trafic peut faire monter les prix rapidement. Au-delà des chocs immédiats, il faut équilibrer les données d’offre avec les prévisions de demande. L’OPEP+ a maintenu sa discipline de production (limitation de l’offre) jusqu’au début de 2026, mais les dernières prévisions du FMI (Fonds monétaire international) tablent sur une croissance mondiale modeste de 2,9 %, ce qui peut limiter la demande à long terme. Les opérateurs doivent comparer la capacité du groupe à limiter l’offre et le risque de ralentissement économique mondial. D’un point de vue graphique, les niveaux de prix de la hausse de 2025 sont des repères psychologiques importants. La zone des 70 $ moyens, qui avait servi de point de rupture l’an dernier, est devenue une zone de support de long terme pour la tendance actuelle. Le WTI s’échangeant au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 jours et 200 jours, l’analyse technique (lecture des graphiques de prix) reste globalement positive pour l’instant. Enfin, il faut tenir compte de l’effet des prix de l’énergie sur la politique économique. Avec l’indice des prix à la consommation américain (CPI, mesure de l’inflation) autour de 3,1 %, une nouvelle hausse du pétrole pourrait pousser les banques centrales à repousser les baisses de taux attendues. Les prochains chiffres sur l’emploi et l’inflation sont donc déterminants, car ils influenceront les perspectives de demande pour le reste de l’année.
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