Réaction des marchés et mouvements vers des valeurs refuges
Les prix de marché ont augmenté pendant la séance. L’or (XAU/USD, c’est-à-dire le prix de l’or coté en dollar américain) progressait de 0,78 % à 5 175 $. Le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole brut de référence aux États-Unis) a aussi monté. Il gagnait 2,60 % à 76,52 $. Le fait que Téhéran parle d’un conflit long plutôt que de diplomatie laisse prévoir une forte instabilité des marchés. La hausse de l’or et du pétrole a des chances de durer et de marquer un nouveau niveau de prix. Pour les produits dérivés sur le pétrole (contrats financiers basés sur le pétrole, comme les contrats à terme et options), la hausse du WTI vers 77 $ montre que le marché ajoute une prime de risque (un supplément de prix à cause de l’incertitude). Il peut être pertinent d’envisager des options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) sur des contrats à terme (futures, accords d’achat/vente à une date future) de pétrole pour les prochains mois, car une perturbation du transport maritime dans le golfe Persique pourrait faire monter les prix rapidement. Cela rappelle la hausse initiale de 2022 après le conflit en Ukraine, qui avait poussé le WTI bien au-dessus de 100 $ le baril. La recherche de sécurité est visible dans la performance de l’or, et cette tendance pourrait s’accélérer. Elle prolonge l’élan de l’or depuis son dépassement de ses anciens sommets fin 2024. Des options d’achat sur des contrats à terme sur l’or, ou sur des ETF (fonds cotés en bourse, qui répliquent un actif ou un indice), restent une approche centrale pour se protéger contre la montée du risque géopolitique.Conséquences pour les actions et l’inflation
Cette tension devrait peser sur les marchés actions (marchés des entreprises cotées), car des coûts d’énergie plus élevés réduisent le pouvoir d’achat des ménages et augmentent les dépenses des entreprises. Une réaction comparable, mais plus limitée, a eu lieu lors des exercices navals dans le détroit d’Ormuz fin 2025, avec une correction (baisse rapide) brève mais marquée. Des options de vente de protection (put, contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé) sur des indices (paniers d’actions) comme le S&P 500 peuvent être envisagées pour se protéger contre une baisse. Ce choc géopolitique arrive à un moment sensible, quelques semaines après les données d’inflation de février 2026 montrant une inflation sous-jacente (partie plus stable de l’inflation, sans éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) encore élevée à 3,1 %. Un prix du pétrole durablement au-dessus de 80 $ créerait de nouvelles pressions inflationnistes, rendant difficile pour la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) d’envisager des baisses de taux (réduction des taux d’intérêt) cet été. Il faut donc intégrer une probabilité plus forte d’une politique monétaire plus stricte (hawkish, donc volonté de lutter contre l’inflation avec des taux plus élevés) pour le reste de l’année. Dans ce contexte, la volatilité implicite (niveau d’instabilité attendu par le marché, déduit du prix des options) est l’indicateur principal à suivre. On peut s’attendre à une hausse nette du VIX (indice de la peur, qui mesure la volatilité attendue sur le S&P 500) depuis ses niveaux bas autour de 14. Des stratégies qui profitent d’une hausse de la volatilité, comme un straddle long (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou un strangle (achat d’un call et d’un put avec des prix d’exercice différents), sur des indices clés, peuvent être efficaces.
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