Surprise sur les stocks de pétrole brut en 2025
En regardant à la même période en 2025, le rapport de l’EIA du 27 février montrait une forte hausse des stocks de pétrole brut (quantité de pétrole stockée en réserve). Cette hausse surprise d’environ 3,5 millions de barils était alors un signal « baissier » (elle suggérait une baisse probable des prix), car elle indiquait une demande plus faible. Cela a limité la hausse du WTI (pétrole brut américain de référence), qui se négociait autour de 78 $ par baril. La situation actuelle est très différente : les dernières données de l’EIA, pour la dernière semaine de février 2026, montrent une baisse des stocks de 1,8 million de barils (on parle de « draw », c’est-à-dire une diminution des réserves). Cette offre plus tendue (moins de pétrole disponible), liée à une production maîtrisée de l’OPEP+ (groupe de pays producteurs incluant l’OPEP et ses alliés) et à une demande stable, contraste avec les hausses de stocks observées l’an dernier. Par conséquent, le WTI se négocie maintenant près de 85 $, bien au-dessus des niveaux observés après le rapport de 2025. Dans ce marché plus tendu, il peut être pertinent de se préparer à une hausse des prix dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (« call options » : contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) — surtout sur des échéances proches comme avril ou mai — permet de profiter d’une hausse potentielle avec un risque limité à la prime payée (le coût de l’option). Cette stratégie s’oppose au sentiment baissier de l’an dernier, avec une situation actuelle plus favorable liée à la baisse des stocks. La volatilité implicite (estimation par le marché des variations de prix à venir, intégrée dans le prix des options) des options sur le pétrole a augmenté autour de 32 %, un niveau plus élevé que début 2025, ce qui reflète l’attente de mouvements de prix plus importants.Utiliser des spreads pour réduire le coût des options
Pour réduire le coût plus élevé des primes, l’utilisation de spreads haussiers sur options d’achat (« bull call spreads » : acheter un call et vendre un autre call à un prix d’exercice plus élevé) peut être une stratégie prudente. Cette approche réduit le coût de la position tout en permettant de profiter d’une hausse si les prix continuent de monter vers 90 $. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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