Surprise sur les stocks de brut en 2025
Si l’on revient à cette période en 2025, le rapport de l’EIA du 27 février montrait une forte hausse des stocks de pétrole brut. Cette hausse surprise d’environ 3,5 millions de barils était alors un signal baissier (un signe que les prix peuvent baisser). Elle suggérait une demande plus faible et freinait le WTI (pétrole américain de référence) autour de 78 $ le baril. Aujourd’hui, la situation est différente : les dernières données de l’EIA pour la dernière semaine de février 2026 montrent une baisse des stocks de 1,8 million de barils. Cette offre plus tendue (moins de pétrole disponible), liée à une production maîtrisée de l’OPEP+ (pays exportateurs et alliés) et à une demande stable, contraste avec les hausses observées l’an dernier. Le WTI s’échange maintenant près de 85 $, au-dessus des niveaux après le rapport de 2025. Dans ce marché plus tendu, on peut envisager une hausse des prix dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé, avec un risque limité à la prime payée), surtout sur des échéances proches comme avril ou mai, permet de profiter d’une hausse avec un risque défini. Cette stratégie s’oppose au contexte baissier de l’an dernier, alors que les stocks baissent aujourd’hui. La volatilité implicite (estimation par le marché de l’ampleur des variations futures des prix) des options sur le pétrole est montée autour de 32 %, ce qui reflète une attente de mouvements de prix plus importants.Utiliser des spreads pour réduire le coût des options
Pour réduire le coût élevé des primes, un bull call spread (stratégie qui consiste à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, afin de payer moins cher) peut être adapté. Cela réduit le coût tout en permettant de gagner si les prix poursuivent leur hausse vers 90 $.
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