Rabobank indique que la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel (gaz fossile utilisé pour se chauffer et produire de l’électricité) réduit les attentes de baisses de taux à court terme par la Banque d’Angleterre. La banque s’attend désormais à ce que le taux directeur (le taux d’intérêt fixé par la banque centrale, qui influence les autres taux) reste inchangé jusqu’en 2026, avec des baisses repoussées à 2027. Le mouvement sur l’énergie est estimé ajouter environ 65 points de base (0,65 point de pourcentage) à l’inflation britannique d’ici le milieu de l’année. Cela porterait l’inflation à environ 2,7% au lieu des 2% prévus auparavant. La probabilité implicite de marché (probabilité déduite des prix des produits financiers) d’une baisse de taux de la BoE ce mois-ci a chuté d’environ 80% à près de 25%. Le rapport note que les marchés de la livre sterling (marchés où l’on échange la monnaie britannique) se sont réajustés plus vite que d’autres. Rabobank retire sa précédente prévision de deux baisses de taux au premier semestre. Elle relie cela au risque que l’inflation reste au-dessus de 2% si le choc énergétique (hausse brutale des prix de l’énergie) dure, même si le chômage augmente. Elle ajoute que le Royaume-Uni dispose de marges limitées, sur le plan monétaire (actions de la banque centrale) et budgétaire (dépenses et impôts de l’État), pour compenser l’impact, ce qui laisse l’économie vulnérable jusqu’à stabilisation des marchés de l’énergie. Si les tensions au Moyen-Orient diminuent et que les prix de l’énergie reculent, elle pourrait à nouveau intégrer des baisses de taux dans une prévision pour 2026. Les anticipations de baisses de taux de la Banque d’Angleterre cette année ont été perturbées par le choc énergétique récent. Il faudrait envisager de vendre des contrats à terme SONIA (contrats qui permettent de parier sur l’évolution des taux d’intérêt à court terme au Royaume-Uni), surtout pour le deuxième semestre 2026, car le marché retire des baisses précédemment intégrées dans les prix. Ce réajustement reflète l’idée que le taux directeur restera inchangé le reste de l’année. Ce changement répond au pétrole Brent (référence mondiale du prix du pétrole) qui dépasse 95 dollars le baril, une hausse marquée par rapport aux 80 dollars du début d’année. Avec les dernières données d’inflation du Royaume-Uni publiées par l’Office for National Statistics (l’organisme public de statistiques du pays) montrant que l’indice des prix à la consommation (IPC, mesure standard de l’inflation) de janvier est resté à 2,4%, cette hausse de l’énergie rend un retour à l’objectif de 2% peu probable à court terme. La livre sterling devrait donc rester soutenue face à des monnaies comme l’euro, où la banque centrale devrait encore envisager un assouplissement (baisse des taux). Acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé, avec une perte limitée au montant payé) sur GBP/EUR permet de profiter de cet écart de politique monétaire (différence de trajectoire des taux) avec un risque défini. On a observé une dynamique similaire en 2025, quand les écarts de taux ont poussé la livre à la hausse au troisième trimestre. Pour les actions, cet environnement de taux durablement élevés est défavorable à l’indice FTSE 250 (indice boursier britannique axé sur des entreprises davantage tournées vers l’économie nationale). Des coûts d’emprunt plus élevés et des revenus des ménages sous pression suggèrent une vision négative, rendant des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur l’indice utiles comme couverture (protection) ou pari. Cela paraît d’autant plus pertinent que les dernières données montrent un chômage montant à 4,5%, signe d’un consommateur plus fragile. Toute la situation dépend toutefois de marchés de l’énergie instables, influencés par des tensions géopolitiques (conflits et rivalités entre pays). Cette incertitude suggère une hausse de la volatilité des marchés (variations rapides et fortes des prix) dans les prochaines semaines. Une stratégie acheteuse de volatilité (stratégie qui gagne si les prix bougent beaucoup), comme un straddle sur la livre (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un mouvement dans un sens ou dans l’autre), pourrait bien fonctionner si les prix de l’énergie montent encore ou baissent vite.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets