Données de la zone euro et réaction du marché
Le PMI composite HCOB de la zone euro a augmenté à 51,9 en février contre 51,3 en janvier. Le PMI HCOB des services de la zone euro est monté à 51,9 contre 51,6, signalant une croissance plus rapide qu’au début de l’année. La paire a baissé tandis que le dollar américain restait solide, car le marché s’attend moins à des baisses de taux rapides de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). Les marchés prévoient surtout des taux américains inchangés jusqu’à l’été. La hausse des prix de l’énergie liée aux tensions au Moyen-Orient a renforcé les inquiétudes sur l’inflation (hausse générale des prix) et soutenu le dollar. La devise a aussi profité de la demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de crise) alors que le conflit se poursuivait, avec en plus des avertissements du président américain Donald Trump sur d’éventuels changements de pouvoir en Iran.Écart de politique monétaire et implications de trading
En début 2025, le marché réduisait les paris sur des baisses de taux de la Fed, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie et de craintes d’inflation. Même si l’inflation américaine a depuis ralenti à 2,8%, elle reste au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Cette inflation persistante soutient le dollar, car la Fed reste prudente avant d’assouplir sa politique (réduire les taux). Cet écart croissant entre une BCE accommodante (tendance à baisser les taux) et une Fed plus prudente suggère une pression baissière sur l’EUR/USD. Les traders peuvent envisager des stratégies adaptées à cette tendance, comme l’achat d’options de vente (put : contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) pour se couvrir ou miser sur une nouvelle baisse. La volatilité implicite (volatilité “attendue” intégrée dans le prix des options) a aussi diminué par rapport aux pics observés pendant le conflit au Moyen-Orient en 2025, ce qui rend les stratégies sur options moins coûteuses. Le risque clé reste l’instabilité géopolitique, qui influence les prix de l’énergie et les flux vers les valeurs refuges. Une forte aggravation des tensions pourrait provoquer un bond du pétrole, comme fin 2024, et perturber les prévisions des banques centrales. Cela renforcerait probablement le dollar via la demande de valeur refuge et accélérerait la baisse de l’EUR/USD.
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