Focus marché sur les prochaines données
La note indique que les marchés surveilleront le rapport ADP, avec un résultat attendu autour de +50k (environ 50 000 emplois). Elle cite aussi la composante « prices paid » de l’ISM services (prix payés par les entreprises), où un chiffre élevé pourrait soutenir le dollar. Le Beige Book est attendu avant la réunion du FOMC (comité de politique monétaire de la Fed) du 18 mars et pourrait être analysé pour détecter des signes que les pressions sur les prix restent persistantes. ING a indiqué que cela pourrait amener les marchés à réduire encore les attentes de deux baisses de taux de la Fed, avec 45 points de base (bps, soit 0,45 point de pourcentage) de baisse actuellement intégrés par le marché pour cette année. Le DXY a atteint 99,68 hier. ING a déclaré que l’indice pourrait avoir du mal à dépasser et à rester au-dessus de la zone 100,00 à 100,35. Le marché réévalue la trajectoire de la Réserve fédérale pour 2026, en réduisant les attentes de baisse de taux. Des données récentes, comme le rapport ADP de février plus élevé que prévu montrant 85 000 nouveaux emplois, suggèrent que le marché du travail reste solide. Cela renforce l’idée que la Fed a peu de marge pour assouplir sa politique (rendre les conditions de crédit plus faciles) à court terme.Conséquences pour les perspectives du dollar
Des pressions durables sur les prix sont un moteur clé, ce qui soutient un dollar plus fort. L’indice ISM des prix payés dans les services vient de ressortir à 61,5, confirmant que l’inflation dans les services reste élevée. Pour les traders sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme le dollar), cela suggère que l’achat d’options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur le dollar américain, ou la vente d’options de vente très éloignées du prix actuel (puts « hors de la monnaie », c’est-à-dire peu susceptibles d’être exercées), peut être une stratégie pour se positionner sur une poursuite de la hausse. Le Beige Book de la Fed publié hier soir renforce encore cette lecture restrictive (« hawkish », c’est-à-dire favorable à des taux plus élevés pour combattre l’inflation) avant la réunion du FOMC du 18 mars. Le rapport souligne que les entreprises continuent de subir des coûts plus élevés et de les répercuter, surtout via l’énergie. Ce scénario rend moins probable que la Fed indique un assouplissement important bientôt, ce qui réduit le nombre de baisses de taux intégrées dans les marchés à terme (futures, contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé). L’indice du dollar (DXY) teste le haut de sa fourchette récente, en approchant le niveau de résistance à 100,35 (zone où la hausse bloque souvent). On a vu un mouvement similaire dans la seconde moitié de 2025 quand le marché a compris qu’il y aurait moins de baisses de taux. Un dépassement durable au-dessus de ce niveau nécessitera probablement un nouveau choc, possiblement lié à l’énergie. La situation énergétique reste un facteur décisif, empêchant les traders de prendre avec confiance des positions « short dollar » (parier sur une baisse du dollar). Avec les contrats à terme sur le Brent (prix de référence du pétrole) qui restent au-dessus de 95 $ le baril en raison de craintes persistantes sur l’offre, une pression inflationniste importante demeure. Cela rend les stratégies de volatilité acheteuse (parier sur de grands mouvements de prix) sur les paires en USD (taux de change impliquant le dollar) intéressantes, car toute aggravation pourrait provoquer un mouvement net au-dessus de la résistance.
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