Perspectives d’inflation et prix de marché
L’inflation de la zone euro est attendue à 2,0% sur un an en mars et à 2,2% au T2 (deuxième trimestre), en lien avec des prix du gaz plus élevés en Europe. Les prix implicites des contrats à terme (contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé, souvent utilisés pour anticiper les prix) suggèrent une hausse courte des prix du pétrole et du gaz européen. Les prochaines publications incluent les données de chômage de janvier et les PMI finaux de février. Le taux de chômage est attendu stable à 6,2%. Les PMI finaux (enquêtes auprès des entreprises qui mesurent l’activité; au-dessus de 50 = expansion, en dessous = contraction) devraient confirmer l’estimation provisoire indiquant une croissance modérée. Nous rappelons qu’à la même période l’an dernier, début 2025, une petite surprise sur l’inflation était vue comme temporaire, permettant à la Banque centrale européenne de garder une ligne stable. Le taux directeur de la BCE était de 2,00% et le marché pensait que la hausse des prix de l’énergie serait brève. Cela renforçait une perspective stable de politique monétaire malgré une inflation à 1,9%.Taux, croissance et stratégie de marché
Avec un taux directeur de la BCE désormais à 2,75%, le marché évalue une probabilité plus forte d’un nouveau durcissement (hausse des taux pour freiner l’inflation), contrairement à la stabilité d’il y a un an. Cependant, cela est compliqué par le dernier PMI composite de la zone euro de S&P Global, qui a ralenti à 50,5, ce qui indique une croissance plus fragile. Le taux de chômage ne s’est amélioré que légèrement sur un an, passant de 6,2% à 6,1% annoncé pour janvier 2026. Compte tenu du conflit entre une inflation qui reste élevée et une croissance qui ralentit, l’incertitude sur la prochaine décision de la BCE est forte. Les opérateurs (acteurs de marché) peuvent envisager des positions qui profitent de cette incertitude, par exemple acheter de la volatilité (parier sur des mouvements de prix plus importants) sur des instruments de taux à court terme comme les futures Euribor (contrats à terme liés au taux Euribor, référence des prêts en euros). La décision de la BCE est moins prévisible qu’à la même période en 2025. Sur les dérivés de change (produits financiers dont la valeur dépend d’une monnaie), ce contexte rend les options sur la paire EUR/USD (droit d’acheter ou de vendre l’euro contre le dollar à un prix fixé) particulièrement intéressantes. Une stratégie avec des options d’achat, « call » (droit d’acheter) peut capter une hausse possible si la BCE adopte une surprise plus stricte (position « hawkish », c’est-à-dire favorable à des taux plus élevés) pour lutter contre l’inflation. Cette approche permet de viser un euro plus fort, tandis que la prime limitée (coût de l’option) fixe le risque si les inquiétudes sur la croissance dominent et affaiblissent la monnaie. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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