Les tensions au Moyen-Orient mettent l’euro sous pression face au dollar. La zone euro est exposée, car l’Europe dépend fortement de l’énergie importée, alors que la croissance économique est déjà faible. Une hausse durable des prix de l’énergie pourrait affaiblir la croissance de la zone euro. Des coûts de l’énergie plus élevés pourraient aussi faire monter l’inflation (hausse générale des prix).

Prix de l’énergie et vulnérabilité de l’euro

Cela pourrait placer la Banque centrale européenne (BCE, la banque qui fixe notamment les taux d’intérêt pour la zone euro) face à un dilemme de politique économique (un choix difficile entre plusieurs objectifs). Elle pourrait devoir réagir à une hausse forte et durable des prix, et même envisager de relever les taux d’intérêt (le coût d’emprunter de l’argent). Après les chiffres d’inflation de février, plus élevés que prévu, le marché voit une possibilité de hausse des taux, même si elle reste faible. Dans ce contexte, l’incertitude géopolitique (risques liés aux conflits et aux relations entre pays) est jugée plus négative pour l’euro que pour le dollar américain. D’autres facteurs comptent, dont des données importantes aux États-Unis attendues cette semaine, avec l’indice ADP aujourd’hui (estimation privée des créations d’emplois) et les NFP de vendredi (rapport officiel sur l’emploi américain, « non-farm payrolls », créations d’emplois hors agriculture). Des inquiétudes sur l’indépendance de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) sont aussi mentionnées, mais le conflit reste le sujet principal. Tant que cela reste le cas, l’EUR/USD (taux de change euro/dollar) est décrit comme orienté à la baisse. Plus le conflit dure, plus les risques de baisse pour l’euro sont attendus.

Stratégies avec produits dérivés sur l’EUR/USD

Avec le conflit au Moyen-Orient, nous estimons que l’incertitude géopolitique pèse davantage sur l’euro que sur le dollar. La forte dépendance de l’Europe aux importations d’énergie rend son économie vulnérable à la hausse du pétrole. Cette fragilité est renforcée par une croissance déjà faible dans la zone euro. Des données récentes soutiennent cette prudence. Le Brent (prix de référence du pétrole) se maintient au-dessus de 95 $ le baril (unité de volume utilisée pour le pétrole), ce qui risque d’augmenter directement les coûts pour les entreprises et les ménages en Europe. Cela intervient après la dernière estimation rapide du PIB (produit intérieur brut, la valeur totale de ce que produit l’économie) du T4 2025, qui n’a progressé que de 0,1 %, confirmant une économie fragile. Cela place la BCE dans une position très difficile. Les premières estimations de l’inflation de février 2026 ont monté de façon inattendue à 2,8 %, tirées par l’énergie, créant un risque de stagflation (croissance faible, voire nulle, avec inflation élevée). Le marché pense désormais que la BCE est coincée: difficile de soutenir la croissance sans alimenter l’inflation, ce qui est négatif pour la monnaie unique (l’euro). Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cette perspective incite à se positionner pour une possible faiblesse de l’EUR/USD dans les prochaines semaines. Acheter des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur l’EUR/USD peut être une stratégie prudente. Cela permet de profiter d’une baisse tout en limitant la perte maximale à la prime payée (le prix de l’option), utile dans un marché influencé par des titres imprévisibles. Autrement, pour ceux qui veulent générer un revenu en pariant sur un potentiel de hausse limité, vendre des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur l’EUR/USD « hors de la monnaie » (prix d’exercice moins intéressant que le prix actuel, donc l’option n’a pas de valeur immédiate) ou utiliser des spreads baissiers sur calls (vendre un call et en acheter un autre à un autre prix pour limiter le risque) peut être envisagé. Ces stratégies gagnent si la paire évolue sur place ou baisse, ce qui correspond aux pressions actuelles. On a vu ce schéma plusieurs fois en 2025, quand des tensions géopolitiques ont souvent limité les rebonds de l’euro. Même avec des données américaines importantes à venir, ces facteurs géopolitiques passent au premier plan. Par exemple, le solide rapport NFP de février, avec 210 000 emplois ajoutés, suggère un dollar plus résistant, mais le moteur principal de la paire reste le conflit. Tant que la situation dure, les risques pour l’euro semblent orientés à la baisse.

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