Réaction du marché et point sur les devises
Au moment de la rédaction, l’AUD/USD (dollar australien contre dollar américain) s’échangeait près de 0,7004, en baisse de 0,52% sur la journée. En revenant sur les données de février 2025, nous avons vu un signal économique très fort en provenance de Chine. Le chiffre de 62,1 pour l’industrie n’indiquait pas seulement une expansion (au-dessus de 50, l’activité augmente) : c’était le niveau le plus élevé observé depuis avant les ralentissements économiques de 2022. Cela suggère une reprise plus solide que prévu. La baisse immédiate de l’AUD/USD, même si cette paire sert souvent d’indicateur indirect de la santé économique chinoise, doit être interprétée avec prudence. Ce mouvement a probablement été causé par une hausse plus générale du dollar américain, l’indice DXY (indice qui mesure la force du dollar face à plusieurs grandes monnaies) dépassant 104 après d’autres données sur l’inflation (hausse générale des prix). Selon nous, cela a créé un décalage : la devise n’a pas reflété les éléments favorables pour les exportations australiennes. Dans ce contexte, nous voyons des opportunités pour se positionner sur une hausse de la demande de matières premières dans les prochaines semaines. Les options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur les métaux industriels, surtout les contrats à terme sur le cuivre (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix convenu), semblent intéressantes à mesure que l’industrie accélère. Avec des prix du cuivre récemment stabilisés autour de 8 600 $ la tonne métrique, les conditions sont réunies pour une hausse marquée, portée par ce nouveau signal de demande.Actions et stratégie sur la volatilité
Cette vigueur devrait aussi profiter aux actions chinoises et régionales, qui ont sous-performé. Nous pouvons utiliser des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme un indice) pour s’exposer à une possible hausse d’indices comme le Hang Seng (grand indice boursier de Hong Kong). Historiquement, une configuration similaire avait été observée fin 2022, lorsque le Hang Seng avait grimpé de plus de 40% en trois mois sur l’optimisme lié à la réouverture, et ces données de PMI constituent un signal d’activité plus concret. L’écart marqué entre les données économiques et la réaction initiale des devises suggère une hausse de l’incertitude sur les marchés. À court terme, acheter de la volatilité (parier sur des mouvements de prix plus forts, à la hausse ou à la baisse) peut être une approche prudente via des options sur des paires comme l’AUD/JPY (dollar australien contre yen japonais), très sensible aux changements d’appétit pour le risque. Une hausse de la volatilité est probable, le marché devant décider si ces données fortes sont exceptionnelles ou le début d’une tendance durable.
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