Perspectives de la Fed et du Royaume-Uni
Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que l’inflation reste trop élevée et a évoqué une croissance solide soutenue par la politique budgétaire (dépenses publiques et impôts). Au Royaume-Uni, la chancelière de l’Échiquier Rachel Reeves a déclaré que la croissance en 2026 est attendue à 1,1%, en dessous de la prévision de 1,4% de l’Office for Budget Responsibility (organisme public indépendant qui établit des prévisions pour les finances publiques). Les anticipations de baisse des taux pour la Banque d’Angleterre (BoE, la banque centrale du Royaume-Uni) ont changé: les marchés sont passés d’environ 75% de probabilité vendredi dernier à 28%. Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques de prix), le support (zone où le prix peut cesser de baisser) se situe près de 1,3290, puis 1,3200 et 1,3100, tandis que la résistance (zone où le prix peut cesser de monter) se situe autour de 1,3400, 1,3498 et 1,3550, avec 1,37 au-dessus.Volatilité des options et stratégie
Il faut garder à l’esprit que la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) a fortement augmenté, ce qui rend les options plus chères que le mois dernier. La volatilité implicite à un mois sur le GBP/USD a dépassé 9,5%, un niveau inédit depuis les fortes secousses de marché en 2025. Cela signifie que les options de vente (put, un contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) offrent une protection, mais coûtent une prime (prix payé pour acheter l’option) plus élevée, et exigent donc un mouvement important pour devenir rentables. La baisse de la probabilité d’une réduction de taux de la Banque d’Angleterre, désormais à 28%, est ignorée par le marché. Une BoE plus stricte (hawkish, c’est-à-dire plus encline à maintenir ou relever les taux pour freiner l’inflation) soutient normalement la livre, mais le rôle du dollar comme valeur refuge est plus puissant. Avec une inflation au Royaume-Uni fin 2025 encore élevée à 3,9%, tout retour à des conditions de marché plus normales pourrait rendre à nouveau cet écart de politique monétaire (différence d’orientation entre banques centrales) important.
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