Avantage des exportateurs d’énergie
Le dollar a aussi été soutenu par la position énergétique des États-Unis, qui sont exportateurs nets d’énergie depuis 2019 (ils exportent plus d’énergie qu’ils n’en importent). Ils sont le premier exportateur mondial de GNL (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi pour être transporté) depuis début 2026, devant le Qatar et l’Australie. Un autre facteur a été la « mise à plat » des positions (position-squaring : fermeture de positions pour revenir proche de zéro) après une période où le marché était globalement « vendeur de dollar » (net short USD : plus de paris sur la baisse du dollar que sur sa hausse), puis a réduit le risque pendant l’incertitude géopolitique. Dans l’environnement actuel, le dollar se renforce grâce aux achats de valeur refuge et au retournement de positions. L’incertitude géopolitique pousse les traders à acheter du dollar pour se protéger, en annulant leurs paris précédents sur une baisse. Dans les prochaines semaines, il faut envisager des stratégies qui profitent d’un dollar qui reste solide. Le statut des États-Unis comme premier exportateur de GNL soutient structurellement le dollar en période de forte instabilité des prix de l’énergie. Des données récentes de l’EIA (Energy Information Administration, agence américaine de statistiques sur l’énergie) pour janvier 2026 ont confirmé que les exportations américaines de GNL ont atteint un nouveau record, donnant un avantage à l’économie américaine. Cela plaide pour un dollar plus fort face aux monnaies de grands importateurs d’énergie comme le Japon ou la zone euro.Positionnement et volatilité
Une partie de la hausse vient aussi de la fermeture des positions « vendeuses de dollar » (short USD). Les données de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission, régulateur américain qui publie des données sur les positions sur les marchés à terme) de fin février 2026 ont montré une forte baisse des positions nettes à la baisse sur le dollar, mais ce mouvement n’est peut-être pas terminé. Ainsi, des stratégies utilisant des options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) qui profitent à la fois d’un dollar plus fort et d’une volatilité plus élevée (amplitude des variations), comme un straddle acheteur sur EUR/USD (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre), peuvent être intéressantes. On a observé un schéma similaire en 2022, quand la crise énergétique en Europe a provoqué une forte hausse du dollar face à l’euro. Cet exemple montre la force de la dynamique exportateur contre importateur sur les devises. Cela suggère que la tendance actuelle peut durer et ne relève pas seulement d’une réaction brève.
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