Les marchés restent calmes malgré la hausse des tensions
Le président Trump a déclaré que les discussions reprendraient à Islamabad lundi soir, tandis que le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’aucun deuxième cycle n’était prévu. Le pétrole WTI (un pétrole brut américain de référence) a grimpé de plus de 6 % au-dessus de 89 $ le baril. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes devises) évoluait près de ses plus bas niveaux en six semaines, tandis que les marchés attendaient la suite. Les publications importantes sont les ventes au détail américaines mardi et les PMI « flash » (premières estimations rapides de l’activité des entreprises) mondiaux jeudi. Sur le graphique 15 minutes, l’EUR/USD s’échangeait à 1,1788 et restait au-dessus de l’ouverture du jour à 1,1749. Le RSI stochastique (indicateur technique de momentum, qui aide à repérer des zones de surachat/survente) était à 82,0, en zone de surachat (prix monté trop vite). Sur le graphique journalier, l’EUR/USD s’échangeait à 1,1788 et restait au-dessus des EMA 50 jours et 200 jours (moyennes mobiles exponentielles, qui lissent les prix en donnant plus de poids aux données récentes). L’EMA 50 jours était vers 1,1669, l’EMA 200 jours vers 1,1597, et le RSI stochastique était proche de 95.Implications de trading pour aujourd’hui
Nous nous souvenons de cette période en 2025, quand l’expiration proche d’un cessez-le-feu États-Unis–Iran a fait bondir le pétrole WTI au-dessus de 89 $ le baril. Malgré la saisie d’un navire iranien par la marine américaine et la fermeture du détroit d’Hormuz, le marché des devises est resté calme, avec l’EUR/USD près de 1,1790. Ce calme face à une montée du conflit donne une leçon utile. Au vu de cet historique, nous voyons le WTI actuel à 85,10 $ comme un prix qui ne reflète pas assez le risque géopolitique dans la région. Avec une nouvelle hausse des tensions, acheter des options d’achat hors de la monnaie (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé, et qui ne deviennent vraiment intéressants que si le prix monte fortement) sur des contrats à terme sur le pétrole (contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) dans les prochaines semaines peut être une façon peu coûteuse de profiter d’un bond soudain. Une répétition de l’escalade de l’an dernier pourrait ramener les prix vers 90 $. La réaction du marché des devises en 2025, où l’indice du dollar est resté près de ses plus bas niveaux en six semaines, ressemble au VIX bas d’aujourd’hui à 15,7. Le VIX (indice de volatilité, souvent vu comme un “baromètre de la peur”) suggère que les traders sous-estiment encore le risque d’une fuite vers la sécurité (déplacement de l’argent vers des actifs jugés plus sûrs), ce qui renforcerait le dollar. Acheter des options de vente sur l’EUR/USD (contrats qui donnent le droit de vendre à un prix fixé, utiles si la paire baisse), actuellement à un niveau bien plus bas de 1,0945, est une couverture raisonnable contre un choc qui ferait affluer les capitaux vers le dollar. Cette semaine, nous avons de grandes statistiques, notamment le PIB américain (mesure de la production totale de l’économie) et l’indice Core PCE (mesure de l’inflation selon les dépenses de consommation, hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation). Ce mélange de risque géopolitique et de statistiques importantes peut créer plus de fortes variations de prix que l’an dernier. Le calme actuel du marché peut offrir une occasion d’acheter la volatilité (parier sur de grands mouvements, sans miser sur le sens) via des stratégies comme les straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) sur les grandes paires de devises. L’an dernier, l’analyse technique montrait un momentum trop étiré, ce qui laissait envisager un repli même si la tendance restait globalement positive. Aujourd’hui, nous voyons une configuration similaire où la volatilité implicite basse (volatilité “attendue” intégrée dans le prix des options) suggère que le marché n’est pas prêt pour un mouvement fort dans un sens ou dans l’autre. Donc, construire des positions qui profitent d’une sortie de range (cassure nette hors d’une zone de prix) plutôt que de parier sur une direction précise paraît plus logique.
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