Risque lié à l’échéance du cessez-le-feu
La marine américaine a intercepté puis arraisonné (monter à bord pour contrôler) un cargo iranien dans le golfe d’Oman, et l’Iran a menacé de riposter. Un cessez-le-feu de deux semaines doit expirer mercredi. Le président américain Donald Trump a déclaré qu’il est « très improbable » qu’il prolonge le cessez-le-feu et a dit : « Nous ne rouvrirons pas le détroit d’Ormuz tant qu’un accord ne sera pas signé. » Il a aussi écrit que les États-Unis « détruiraient chaque centrale électrique et chaque pont en Iran » si aucun accord n’est conclu. Reuters a rapporté qu’un haut responsable iranien a déclaré que le Pakistan fait des « efforts positifs » pour aider à mettre fin au blocus et soutenir la participation de l’Iran à des discussions. La hausse du prix du pétrole maintient le risque d’inflation (hausse générale des prix) et peut pousser à garder une politique plus stricte plus longtemps (taux d’intérêt élevés plus longtemps). Les publications américaines incluent les ventes au détail (mesure des achats des ménages) et les enquêtes PMI préliminaires de S&P Global (indicateur d’activité des entreprises), ainsi que l’audition de confirmation mardi de Kevin Warsh comme président de la Fed (banque centrale américaine). Sur le graphique 4 heures, la moyenne mobile simple (SMA, moyenne des prix sur une période) à 200 périodes est à 4 794 $ et la SMA à 100 périodes à 4 706 $ ; le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum) est à 50,24 et l’ADX (indice de force de tendance) à 14,47, avec une résistance (zone où le prix bloque) près de 4 890 $ et 5 000 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022. L’objectif immédiat est l’échéance de mercredi du cessez-le-feu, qui augmente fortement l’incertitude et favorise des mouvements rapides des prix. L’or consolidant (évoluant dans une zone sans tendance claire) autour du niveau clé de 4 800 $, nous voyons des opportunités via des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour parier sur un grand mouvement. Des stratégies comme le straddle (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou l’autre) semblent adaptées à l’issue binaire : reprise du conflit ou accord de paix surprise.Scénarios de stratégie sur options
Si la diplomatie échoue et que les tensions montent, la nouvelle fermeture du détroit d’Ormuz serait le principal déclencheur d’une ruée vers les actifs refuges (placements jugés plus sûrs). Environ 20 % de la consommation mondiale quotidienne de pétrole transite par ce détroit, et comme le Brent (référence du pétrole) dépasse déjà 115 $ le baril, une fermeture prolongée renforcerait la peur de l’inflation et augmenterait la demande d’or. Nous regardons des options d’achat (call, droit d’acheter) pour capter un mouvement rapide vers le niveau psychologique de 5 000 $. À l’inverse, une percée diplomatique surprise ou une prolongation du cessez-le-feu ferait probablement disparaître la prime de risque géopolitique (hausse de prix liée au risque), ce qui ferait baisser l’or. Cette baisse peut être renforcée par l’audition de confirmation de Kevin Warsh à la tête de la Fed, dont l’orientation historiquement « faucon » (favorable à des taux plus élevés pour combattre l’inflation) peut soutenir une politique de taux élevés plus longtemps, ce qui pèse sur l’or qui ne rapporte pas d’intérêt. Dans ce cas, des options de vente (put, droit de vendre) permettent de viser un retour vers la zone de support (zone où le prix a tendance à tenir) proche de 4 700 $. Nous avons déjà vu ce scénario : en 2022, le début du conflit en Ukraine a fait grimper le VIX (indice de volatilité, mesure des variations attendues du marché) de plus de 85 % en quelques semaines. Cette volatilité de court terme s’ajoute à une demande de fond des institutions officielles. Des données mises à jour pour 2025 ont confirmé que les banques centrales ont continué d’acheter de l’or, ajoutant 984 tonnes à leurs réserves afin de réduire leur exposition au risque géopolitique. Du point de vue du trading, l’évolution autour de la moyenne mobile à 200 périodes près de 4 794 $ est le niveau clé. Une cassure nette sous ce niveau pourrait accélérer les ventes, tandis que sa tenue renforcerait la base pour une nouvelle tentative de dépasser le plus haut de la semaine dernière près de 4 890 $. Nous utilisons ces niveaux techniques comme déclencheurs pour entrer sur le marché et gérer les positions autour des nouvelles géopolitiques de la semaine.
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