Hausse du positionnement spéculatif sur l’or
On observe une hausse des paris à la hausse sur l’or, avec des **positions nettes acheteuses** (différence entre contrats acheteurs et vendeurs) qui montent à **162,5 k**. Cela indique que les gros traders pensent davantage que les prix peuvent encore monter, ce qui peut soutenir une hausse dans les prochaines semaines. Cette idée est appuyée par les données économiques de mars 2026 : l’**indice des prix à la consommation (CPI)**, qui mesure l’évolution du coût de la vie, est resté plus élevé que prévu à **3,1 %**. Cette inflation persistante pousse la **Réserve fédérale (Fed)**, la banque centrale des États-Unis, à repousser d’éventuelles baisses de **taux d’intérêt** (le coût de l’argent). Quand l’inflation est élevée et que l’incertitude augmente, l’or peut être favorisé car il ne verse pas d’intérêt. On voit aussi un soutien côté institutions : au premier trimestre 2026, les **banques centrales** (institutions publiques qui gèrent la monnaie et une partie des réserves d’un pays) ont continué d’acheter, ajoutant **plus de 200 tonnes** à leurs réserves. Cette demande régulière aide à limiter les baisses de prix. Pour les traders de **produits dérivés** (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme l’or), acheter des **options d’achat (call)** (droit d’acheter à un prix fixé) ou mettre en place un **bull call spread** (acheter un call et vendre un autre call plus haut pour réduire le coût) sur des **contrats à terme (futures)** sur l’or peut être une approche prudente. Cela vise à profiter d’une hausse tout en limitant le risque. Le marché semble plus directionnel que la phase de prix “en couloir” observée fin d’année dernière.Surveiller le dollar pour une hausse de l’or
Une Fed plus stricte (**hawkish** : qui privilégie la lutte contre l’inflation via des taux plus élevés) peut renforcer le **dollar américain**, ce qui freine souvent l’or. Mais le dollar a eu du mal à dépasser ses plus hauts de 2025. Un affaiblissement du dollar pourrait déclencher une nouvelle hausse de l’or. Il faut donc suivre de près le marché des devises pour repérer un signal d’entrée.
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