Politique de la Fed et perspectives d’inflation
Williams dit que la politique monétaire (actions de la banque centrale sur les taux d’intérêt et la liquidité) est bien calibrée et que le système de contrôle des taux de la Fed (mécanisme qui maintient le taux directeur dans la zone voulue) fonctionne très bien. Il dit aussi que l’effet des droits de douane (taxes sur les importations) sur l’inflation devrait diminuer cette année. Il s’attend à ce que le chômage reste entre 4,25 % et 4,5 %. Il prévoit un retour de l’inflation à l’objectif de 2 % en 2027 et une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) de 2 % à 2,5 % en 2026. Il dit que le marché du travail envoie des signaux contradictoires. Après ces propos, l’indice du dollar américain (Dollar Index, mesure du dollar face à un panier de devises) a conservé de faibles gains au-dessus de 98,00. Avec une inflation désormais attendue proche de 3 % en 2026, l’idée de fortes baisses de taux de la Réserve fédérale cette année s’affaiblit. Nous pensons que la politique monétaire restera restrictive (taux élevés pour freiner l’inflation), ce qui implique un contexte de taux « plus élevés plus longtemps ».Conséquences de trading d’un scénario « plus élevés plus longtemps »
Avec cette perspective, les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent de taux durablement élevés, comme vendre des contrats à terme sur taux d’intérêt (produits standardisés dont le prix dépend des taux) avec échéance fin 2026. Le marché a déjà ajusté ses attentes, n’indiquant plus qu’une seule baisse possible des taux cette année contre trois attendues en janvier. Les rendements (taux servis par les obligations) pourraient encore monter si les prix de l’énergie ne baissent pas. Le moteur principal est le prix de l’énergie, le conflit au Moyen-Orient maintenant le pétrole WTI (West Texas Intermediate, référence du pétrole américain) autour de 95 $ le baril. Cela rend des stratégies sur le secteur de l’énergie, comme acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur des contrats à terme sur le pétrole, un moyen direct de se positionner sur cette pression inflationniste. Ces positions gagnent si des perturbations d’offre continuent de pousser les prix à la hausse. La forte incertitude indique aussi que la volatilité des marchés (ampleur et fréquence des variations de prix) restera élevée. Il faut s’attendre à plus de mouvements, ce qui rend des positions « longues volatilité » (positions qui gagnent quand les variations augmentent) via des options sur le VIX (indice de volatilité du S&P 500) ou sur de grands indices boursiers une couverture (protection) prudente. Une hausse des tensions géopolitiques peut provoquer un bond de la volatilité implicite (volatilité anticipée intégrée dans le prix des options). Ce contexte reste favorable au dollar américain, car des taux plus élevés attirent des capitaux. Le Dollar Index au-dessus de 98,00 le montre. Nous pensons qu’il reste pertinent de conserver des positions acheteuses sur le dollar (parier sur sa hausse) face à des devises de banques centrales plus accommodantes (plus enclines à baisser les taux).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
