Les prix à la production et les prix à l’importation en Suisse sont restés à -2,7% sur un an en mars. Cela signifie que l’indice combiné est resté plus bas qu’il y a un an.
Le chiffre est resté inchangé par rapport au résultat précédent. Il prolonge une série de taux annuels négatifs.
Les prix à la production et à l’importation suivent l’évolution des prix des biens fabriqués en Suisse et des biens achetés à l’étranger. Cette mesure sert souvent à repérer plus tôt les pressions sur les prix dans la chaîne d’approvisionnement (le parcours d’un produit, des matières premières jusqu’au vendeur final).
Le chiffre inchangé de -2,7% en mars confirme que les forces qui freinent la hausse des prix sont bien installées dans l’économie suisse. Cela suggère que la Banque nationale suisse (BNS), la banque centrale du pays, restera sous pression pour garder une politique monétaire souple (c’est-à-dire des taux d’intérêt bas). Il faut y voir un signal favorable à des opérations qui profitent de taux plus faibles.
Avec l’inflation de base (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) à peine positive, à 0,6% en mars 2026, la trajectoire de la BNS devient plus lisible. Comme elle avait déjà baissé ses taux à l’avance fin 2025, cette faiblesse persistante des prix augmente la probabilité d’une nouvelle baisse lors de la réunion de juin. En conséquence, se positionner sur des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un taux, d’une devise ou d’un autre prix) qui misent sur une baisse des taux à court terme peut être une stratégie cohérente, par exemple via des swaps de taux en franc suisse (contrats d’échange de paiements d’intérêts), en choisissant une structure qui gagne si les taux baissent.
Cet écart de politique monétaire rend le franc suisse intéressant à vendre face à d’autres monnaies. Par exemple, la Banque centrale européenne (BCE), la banque centrale de la zone euro, maintient ses taux car l’inflation en zone euro reste à 2,3%. Cela peut soutenir des positions acheteuses sur EUR/CHF (parier sur une hausse de l’euro contre le franc), éventuellement via des options d’achat (call options), qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé et limitent le risque de baisse.
Pour les actions suisses, cette nouvelle est plutôt positive. Un franc plus faible aide directement les grands groupes exportateurs présents dans l’indice SMI (Swiss Market Index, principal indice boursier suisse), en augmentant leurs revenus gagnés à l’étranger une fois convertis en francs. La combinaison d’une monnaie plus faible et de coûts d’emprunt durablement bas pourrait soutenir le SMI.
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