L’EUR/USD s’est échangé juste au-dessus de 1,1800 jeudi et se dirigeait vers une hausse sur neuf jours. La demande de dollar américain a diminué, car l’on espérait de nouvelles discussions de paix impliquant les États-Unis et l’Iran. Donald Trump a déclaré que des discussions indirectes avec Téhéran se poursuivaient et que les échanges pourraient reprendre dans les prochains jours. Il a aussi dit qu’Israël et le Liban commenceraient bientôt des « discussions directes ».

Pression sur la Réserve fédérale et incertitude sur la direction

Trump a de nouveau critiqué Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis), et a dit qu’il pourrait le retirer de son siège au Conseil des gouverneurs (organe qui dirige la banque centrale) s’il ne quittait pas son poste. Le mandat de Powell comme président de la Fed se termine le 15 mai, tandis que son mandat au Conseil court jusqu’en 2028. Sur le graphique en quatre heures, l’indice de force relative (RSI, un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) était proche de 66 et le MACD (un indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) est passé légèrement sous zéro. La résistance (zone de prix où la hausse a du mal à continuer) se situait vers 1,1825 ; une hausse au-dessus ouvrirait la voie vers 1,1930. Un support (zone de prix où la baisse a du mal à continuer) était visible juste au-dessus de 1,1770, puis entre 1,1720 et 1,1740. Une cassure sous environ 1,1650, liée aux plus bas des 8 et 12 avril, affaiblirait la tendance haussière actuelle.

Facteurs moteurs : de la géopolitique aux données

L’affaiblissement bref du dollar en 2025 était une réaction à une possible baisse des tensions avec l’Iran, un mouvement « prise de risque » (les investisseurs achètent des actifs plus risqués quand ils se sentent plus confiants). Mais des tensions persistantes fin 2025 et début 2026 ont remis en avant le dollar comme principal actif refuge (valeur considérée comme plus sûre en période d’incertitude). Contrairement à l’an dernier, les traders (opérateurs de marché) achètent maintenant le dollar quand l’instabilité augmente, au lieu de le vendre sur des espoirs de paix. Le conflit politique entre le président des États-Unis et le président de la Fed en 2025 a créé une forte incertitude, ce qui a pesé sur le dollar. Aujourd’hui, l’attention se porte sur l’écart de performance économique et de politique monétaire (gestion des taux et de la monnaie par les banques centrales) entre les États-Unis et la zone euro. Les données d’inflation américaines de mars 2026 ont montré un IPC (CPI, indice des prix à la consommation) encore élevé à 3,1 %, tandis que l’IPCH de la zone euro (HICP, indice harmonisé des prix à la consommation) est retombé à 2,5 %, ce qui renforce la position « stricte » de la Réserve fédérale (plus encline à maintenir des taux élevés) par rapport à la Banque centrale européenne. Pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un prix comme une devise), cela signifie que les méthodes de 2025 conviennent mal à aujourd’hui. Avec un taux de change plus bas, acheter des options d’achat EUR/USD à longue échéance (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé plus tard) avec des prix d’exercice autour de 1,1000 peut être une façon de se positionner en cas de bonnes surprises en Europe. Cela permet de profiter d’une hausse tout en limitant le risque, dans un marché qui favorise surtout le dollar. L’écart de taux d’intérêt est maintenant beaucoup plus important qu’il ne l’était pendant le bruit politique de l’an dernier. Le chômage américain reste bas à 3,8 %, ce qui soutient une politique de taux « élevés plus longtemps », tandis que le chiffre de la zone euro est de 6,5 %. Cela rend pertinent de viser un dollar plus fort en vendant des contrats à terme EUR/USD (futures : accords pour acheter ou vendre à une date future à un prix convenu) ou en utilisant des contrats à terme de gré à gré (forwards : accords similaires, souvent adaptés sur mesure) pour couvrir (protéger) des actifs libellés en euros. Ainsi, des niveaux techniques comme 1,1825, qui étaient des résistances en 2025, ne sont plus des objectifs immédiats. Il faut passer d’un marché guidé par les titres d’actualité à un marché guidé par les données économiques qui orientent la politique des banques centrales. Les prochains rapports d’inflation et d’emploi auront plus d’influence sur l’EUR/USD que des discussions de paix hypothétiques.

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