L’indice du dollar américain (DXY), qui suit le dollar américain face à six grandes monnaies, a mis fin à une baisse de sept jours et s’est échangé près de 98,20 pendant la séance asiatique de mercredi. Le dollar a subi des pressions, car la demande pour les actifs « valeur refuge » (placements jugés plus sûrs en période de stress, comme le dollar) a diminué, sur fond d’espoir de solution diplomatique au Moyen-Orient. Les États-Unis et l’Iran auraient préparé un deuxième cycle de discussions de paix avant la fin d’un cessez-le-feu de deux semaines (accord temporaire d’arrêt des combats), tandis que les tensions dans le détroit d’Hormuz (passage maritime clé pour le pétrole) continuaient d’augmenter le risque sur l’énergie (risque de hausse des prix et de perturbations d’approvisionnement).

Facteurs derrière le mouvement du dollar

Le président américain Donald Trump a déclaré que les discussions pourraient reprendre cette semaine et s’est opposé à une pause de 20 ans de l’enrichissement nucléaire iranien (processus permettant d’augmenter la proportion d’uranium utilisable, pouvant servir au civil ou, potentiellement, au militaire). Le vice-président JD Vance a indiqué qu’il y avait eu des avancées lors du premier cycle de discussions au Pakistan, avec d’autres échanges possibles d’ici quelques jours. Le dollar a aussi reculé après les données de l’indice des prix à la production américain (PPI : mesure des prix payés par les producteurs, souvent un signal précoce de l’inflation) qui ont indiqué une pression inflationniste plus faible. Le PPI global (mesure totale) a augmenté de 0,5% sur un mois (variation « mois sur mois ») contre 1,2% attendu, tandis que le PPI de base (core : hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) a progressé de 0,1% contre 0,6%. Sur un an (variation « sur un an »), le PPI a augmenté de 4% en mars contre 4,6% attendu, après 3,4% en février. Le PPI de base a atteint 3,8% sur un an, inchangé par rapport au mois précédent. L’indice du dollar américain montre actuellement des signes de faiblesse, car il peine à rester au-dessus de 104,00, et nous voyons un risque de nouvelle baisse dans les semaines à venir. Cela rappelle le printemps 2025, lorsque le ralentissement de l’inflation et l’espoir d’une solution diplomatique au Moyen-Orient ont pesé sur le dollar. Une configuration similaire avait précédé une période de sous-performance du dollar (le dollar évoluait moins bien que les autres monnaies). Cette vision baissière (anticipation de baisse) est renforcée par les dernières données économiques de mars 2026, qui ont montré un recul de l’indice des prix à la consommation (CPI : mesure des prix payés par les ménages) à 2,8% sur un an, son plus bas niveau depuis plus d’un an. En conséquence, les contrats à terme sur les Fed funds (Fed funds futures : contrats qui reflètent les attentes du marché sur le taux directeur de la banque centrale américaine) intègrent désormais moins de 20% de probabilité d’une hausse des taux d’ici cet été, ce qui retire un moteur important de la force du dollar. Il faut se préparer à une période où les monnaies dont les banques centrales ont une politique plus stricte (taux plus élevés ou hausses plus rapides) pourraient faire mieux que le dollar.

Approches de trading possibles

Comme les discussions de paix États-Unis–Iran en 2025 avaient réduit l’attrait du dollar en tant que valeur refuge, les progrès récents dans les discussions de normalisation du commerce États-Unis–Chine (retour vers des relations commerciales plus stables) ont un effet similaire sur le sentiment de marché (l’humeur des investisseurs) aujourd’hui. Quand l’appétit pour le risque (envie d’investir dans des actifs plus risqués) s’améliore, les capitaux ont tendance à sortir des actifs refuges comme le dollar. Dans ce contexte, la voie la plus probable pour le dollar est à la baisse. Dans ce cadre, nous pensons que les traders devraient envisager d’acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé, profitant d’une baisse) sur des ETF qui suivent le dollar, comme l’Invesco DB USD Bullish Fund (UUP), afin de profiter d’un possible recul avec un risque limité (la perte maximale est généralement la prime payée). Autre possibilité : acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur la paire de devises EUR/USD (taux de change euro/dollar) pour se positionner directement sur un affaiblissement du dollar. Historiquement, l’EUR/USD a montré une forte corrélation inverse (évolue souvent en sens opposé) avec le DXY, progressant de plus de 4% dans les trois mois suivant une configuration comparable en 2025. Étant donné que la volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, intégré dans le prix des options) sur les monnaies a légèrement reculé, vendre des spreads de calls hors de la monnaie (out-of-the-money : options dont le prix d’exercice est moins favorable que le prix actuel; « spread » : vente et achat combinés de deux options) sur le DXY peut aussi être une stratégie. Cette approche permet de gagner si le dollar baisse, stagne ou monte légèrement, grâce à l’érosion du temps (time decay : perte de valeur d’une option quand l’échéance approche). Elle convient si l’on s’attend à une baisse lente plutôt qu’à une chute brutale. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets