Risque Géopolitique Et Soutien Au Dollar
Les marchés ont aussi suivi la possibilité d’une reprise des discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran. Le vice-président américain JD Vance a indiqué que les négociations continuaient, Washington cherchant un accord plus large sur les liens économiques de l’Iran avec le reste du monde. Les attentes d’une hausse de taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) ont reculé, ce qui a limité le rebond du dollar et soutenu le NZD/USD. Les données américaines de mardi ont montré que l’indice des prix à la production (PPI, un indicateur de l’évolution des prix “à la sortie des usines”, avant les prix payés par les consommateurs) a moins augmenté que prévu en mars. La baisse des rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations de l’État américain) et un climat de marché plus serein ont réduit la demande de dollar refuge (le dollar est souvent acheté en période de peur). Cela a soutenu un biais haussier (une tendance plutôt orientée à la hausse) du NZD/USD.Risque Lié À La Politique De La Fed Et Positionnement Sur Options
L’idée d’un dollar américain plus faible était appuyée par les données d’inflation à ce moment-là. Le PPI américain de mars 2025 est ressorti plus faible que prévu, comme la baisse de 0,5% sur un mois observée en mars 2023 (variation d’un mois par rapport au mois précédent). Cela a réduit la crainte de hausses de taux très fortes de la Fed et a provoqué un repli temporaire des rendements des bons du Trésor, aidant le dollar néo-zélandais (souvent appelé “Kiwi”). Il faut toutefois garder à l’esprit que l’espoir d’une Fed moins stricte était souvent trop rapide à cette période. Par exemple, après des chiffres d’inflation plus faibles début 2023, la Fed a tout de même relevé ses taux en mars et en mai. Ce schéma historique suggère de rester prudent sur toute faiblesse du USD (dollar américain), car la politique monétaire (la gestion des taux et des conditions de crédit par la banque centrale) restait restrictive. Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici la paire de devises), cela souligne le risque de fortes variations de prix causées par des surprises de politique des banques centrales. L’incertitude sur la trajectoire de la Fed et la situation géopolitique signifiait que la volatilité implicite (niveau de volatilité “déduit” des prix des options) était une mesure importante. Des stratégies visant à profiter des mouvements de prix, comme acheter un straddle (achat d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou un strangle (options d’achat et de vente avec des prix d’exercice différents), auraient été plus adaptées qu’un pari simple sur une direction. Il faut aussi tenir compte de la banque centrale de Nouvelle-Zélande (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ). À cette même période, elle a parfois surpris avec des hausses de taux importantes, comme une hausse inattendue de 50 points de base (0,50 point de pourcentage) en avril 2023. Cela rappelle que le NZD/USD dépend des deux pays: le NZD peut monter grâce à la politique en Nouvelle-Zélande autant que par baisse du dollar américain.
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