La RBA avertit des risques de stagflation
Le gouverneur adjoint de la RBA (banque centrale d’Australie) Andrew Hauser a déclaré mardi que les mois à venir pourraient être difficiles pour l’Australie, en raison d’une crise énergétique (hausse ou pénurie d’énergie) liée aux tensions au Moyen-Orient et d’une inflation persistante (hausse générale des prix). Il a indiqué que les limites d’offre (manque de biens disponibles) et l’inflation pourraient accroître le risque d’un scénario proche de la stagflation (croissance faible avec inflation élevée). Aux États-Unis, des données plus faibles de l’indice des prix à la production (PPI, mesure des prix reçus par les entreprises; indicateur d’inflation en amont) ont signalé un ralentissement de la pression sur les prix et ont réduit les attentes de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine). L’attention est restée sur la partie « services » (prix dans les services), qui exclut les effets directs de l’énergie et des droits de douane (taxes sur les importations). Le PPI américain a augmenté de 0,5% sur un mois, en dessous du consensus de 1,2%, tandis que le PPI sous-jacent (core, hors éléments très volatils) s’est établi à 0,1% contre 0,6% attendu. Sur un an, le PPI a augmenté de 4% en mars, contre 4,6% attendu et 3,4% en février, tandis que le PPI sous-jacent est resté à 3,8%. Il y a un an, nous avons vu le dollar australien monter vers 0,7120 sur l’espoir de discussions États-Unis–Iran, qui ont ensuite perdu de l’élan. Aujourd’hui, le 15 avril 2026, la situation est très différente, la paire ayant du mal à rester sous 0,6600. Cela reflète une conjoncture mondiale plus difficile et un écart de taux d’intérêt moins favorable à l’AUD (différence entre les taux australiens et américains, qui influence les flux vers les devises).Les écarts de taux soutiennent la demande de dollar US
Les craintes de stagflation de la RBA, exprimées en 2025, se sont en partie concrétisées, la poussant à maintenir le taux directeur (cash rate, principal taux de la banque centrale) à un niveau élevé, à 4,35%. Pendant ce temps, la Fed a maintenu son taux directeur (federal funds rate, taux de base aux États-Unis) au-dessus de 5,25% pour freiner l’inflation des services, qui reste au-dessus de 3,5%. Cet écart de taux important continue de rendre le dollar américain plus attractif pour les investisseurs en quête de rendement (chercher un meilleur intérêt). Dans ce contexte, on peut envisager d’acheter des options de vente (put options, contrat qui gagne quand le prix baisse; utilisé pour se protéger ou parier sur une baisse) sur l’AUD/USD pour se couvrir contre une nouvelle baisse ou en profiter. Des données récentes montrent que la confiance des consommateurs australiens recule depuis trois mois, et toute faiblesse des prochains chiffres de production industrielle chinoise (activité des usines) ajoutera une forte pression. La volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, déduit des prix des options) des options AUD à trois mois est montée à 8,9%, ce qui suggère que le marché s’attend à des mouvements de prix plus importants. Les données faibles du PPI américain l’an dernier se sont révélées être une pause temporaire plutôt qu’une nouvelle tendance. À l’inverse, le dernier rapport PPI américain de mars 2026 a montré une hausse de 2,7% sur un an, au-dessus des attentes, ce qui renforce la politique de la Fed consistant à garder des taux élevés plus longtemps. Cela rend les positions vendeuses (parier sur une baisse) sur les contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) AUD/USD une stratégie possible pour ceux qui anticipent que l’économie américaine restera plus solide. L’optimisme géopolitique qui soutenait les actifs risqués (placements qui varient fortement, comme actions et devises « cycliques ») en 2025 a disparu. L’échec des discussions avec l’Iran plus tard cette année-là et le retour des tensions au Moyen-Orient ont accru la demande de dollar américain, considéré comme valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Il faut désormais intégrer une prime de risque plus élevée (surcoût lié au risque), ce qui favorise des positions acheteuses sur le dollar face à des devises comme l’AUD, sensibles au commerce mondial et au sentiment de marché. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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