Le surplus commercial indique un frein à la croissance
Les importations ont augmenté parce que les prix ont monté, avec des hausses plus marquées pour les produits technologiques (biens liés à l’électronique et aux composants informatiques). Des prix de l’énergie plus élevés devraient encore augmenter la valeur des importations dans les prochains mois. Une facture d’importation (montant total payé pour acheter à l’étranger) plus élevée réduirait l’apport des exportations nettes (exportations moins importations), ce qui pourrait peser sur le PIB chinois du 1T26. La prévision actuelle d’ING pour le PIB du 1T26 est de 4,7 % et elle est considérée comme menacée si ces tendances continuent. Les perspectives dépendent aussi de la demande extérieure (la demande venant d’autres pays) et de la politique commerciale américaine. Aucun nouveau choc de droits de douane (taxes sur les importations) n’est supposé, mais ce risque n’est pas exclu.Implications pour le positionnement de marché
Pour les marchés actions (marchés boursiers), cela invite à la prudence. Il peut être utile d’adopter des positions défensives (investissements visant à limiter les pertes) sur les grands indices chinois. La baisse de la contribution des exportations nettes, un moteur de croissance important, peut peser sur les bénéfices des entreprises et sur le sentiment de marché (l’état d’esprit des investisseurs). Des stratégies de couverture (protection contre une baisse), comme acheter des options de vente (« put », un contrat qui gagne si le prix baisse) sur de grands ETF (fonds cotés en bourse) exposés à la Chine, peuvent être pertinentes avant la publication officielle du PIB du T1. À l’inverse, la hausse des importations met en lumière une autre piste, surtout sur les matières premières (pétrole, métaux, etc.). Avec le pétrole Brent au-dessus de 95 $ le baril, le coût croissant des importations d’énergie gonflera encore la facture d’importation de la Chine. Cette demande, avec une hausse déclarée de 14 % sur un an des importations de semi-conducteurs (puces électroniques) le mois dernier, indique une demande solide pour les fournisseurs mondiaux d’énergie et de composants de haute technologie. Le facteur imprévisible reste le risque de nouveaux droits de douane américains, qui pourrait nuire à la demande extérieure. Cette incertitude suggère une hausse possible de la volatilité (variations rapides des prix) dans les prochaines semaines. Des stratégies qui profitent d’une volatilité en hausse pourraient bien fonctionner, tandis que le marché digère ce signal de croissance intérieure plus faible, dans un contexte de demande mondiale robuste mais sensible sur le plan politique. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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