L’attention se tourne vers les résultats
L’attention se déplace vers les résultats des entreprises, dont BP, dont le cours a effacé des gains plus tôt malgré une mise à jour d’activité positive. BP a indiqué un premier trimestre « exceptionnel » pour ses activités de négoce de pétrole (achat et vente de pétrole pour profiter des écarts de prix). La production de pétrole et de gaz est restée stable par rapport au trimestre précédent, et l’entreprise a annoncé qu’elle publiera ses résultats à la fin du mois. L’action BP est en hausse de 33 % depuis le début de l’année, mais a reculé mardi, car le pétrole est passé sous 100 $ le baril. Certains négociants en matières premières (entreprises qui achètent et vendent des matières comme le pétrole) ont subi des pertes au début du conflit, tandis que d’autres ont gagné de l’argent en négociant des cargaisons et des pétroliers (navires transportant du pétrole) à des prix plus élevés sur le marché physique (le marché des livraisons réelles, par opposition aux contrats financiers). Le S&P 500 est revenu à ses niveaux d’avant-guerre, et le Nasdaq est remonté à ses niveaux de début février. Oracle a progressé de 12 % lundi et a été la meilleure action du S&P 500. L’indice du dollar (mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) est tombé à son plus bas niveau depuis début mars, tandis que les marchés suivaient les résultats des banques américaines, dont ceux de JP Morgan pour le premier trimestre. L’inflation en Allemagne et en Espagne a augmenté comme prévu, et l’attention s’est tournée vers les réunions de printemps du FMI (Fonds monétaire international) et les discours des responsables de banques centrales, dont la présidente de la BCE (Banque centrale européenne), Christine Lagarde.Leçons tirées des hausses précédentes liées aux conflits
En repensant à cette période en 2025, les marchés devenaient plus confiants quant à une possible fin du conflit qui avait fermé le détroit d’Ormuz. Cet espoir a fait monter les actifs risqués (placements qui bougent davantage, comme les actions) tandis que le prix du pétrole commençait à baisser. Aujourd’hui, on observe un schéma proche, car le Brent a reculé à 88 $ le baril grâce à l’espoir d’une baisse des tensions en mer de Chine méridionale, contre plus de 95 $ la semaine dernière. Il faut retenir la leçon des résultats de négoce « exceptionnels » de BP au premier trimestre 2025, dus à une volatilité inédite (fortes variations de prix). Avec l’indice de volatilité du CBOE, le VIX (indicateur de la peur du marché, basé sur les options du S&P 500), autour de 18, le marché s’attend à des variations de prix dans l’énergie. Cela suggère que l’achat de straddles ou de strangles sur des ETF énergie (fonds cotés, achetés comme une action, qui suivent un ensemble de titres) peut être une façon prudente de profiter de l’incertitude sans parier sur une hausse ou une baisse. Un straddle (stratégie d’options) consiste à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice. Un strangle est similaire, mais avec des prix d’exercice différents. En avril 2025, le S&P 500 est remonté à ses niveaux d’avant-guerre, signe d’un appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs plus risqués comme les actions). On en voit un écho aujourd’hui, car l’indice se situe près de 5 600, après avoir effacé l’essentiel de la baisse récente. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme les options et les contrats à terme) doivent noter que les primes élevées des puts (options de vente, utilisées pour se protéger d’une baisse) peuvent servir soit à couvrir des portefeuilles acheteurs, soit à vendre des calls couverts (vendre des options d’achat en possédant déjà l’action) pour générer un revenu si l’on pense que le marché va évoluer sans tendance claire. Le rebond de la technologie en 2025, après une « peur de l’IA » (inquiétude sur l’intelligence artificielle), a soutenu les indices américains. En 2026, après une forte hausse, certaines actions liées à l’IA semblent trop chères, avec des ratios cours/bénéfices (prix de l’action divisé par le bénéfice par action) au-dessus de 60 pour plusieurs leaders. Ce contexte convient aux stratégies de collar (protection qui combine la vente d’un call et l’achat d’un put) sur des indices très exposés à la technologie comme le Nasdaq 100, afin de protéger les gains tout en limitant le potentiel de hausse. En 2025, quand l’appétit pour le risque s’améliorait, l’indice du dollar a nettement baissé. Aujourd’hui, la situation diffère, car une inflation américaine persistante, récemment à 3,1 %, maintient le dollar solide. Les traders doivent suivre de près les discours des banques centrales, car tout signe de divergence de politique avec la Fed (la banque centrale américaine) может provoquer de grands mouvements sur les options de change, surtout sur des paires comme l’EUR/USD (euro contre dollar). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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