La baisse du pétrole réduit les craintes d’inflation
La baisse des prix du pétrole a atténué les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et a réduit les attentes d’une politique plus stricte de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis, souvent appelée « Fed », qui fixe notamment les taux directeurs). Le gouverneur de la Fed Stephen Miran a déclaré que le choc énergétique lié à l’Iran (hausse soudaine des prix de l’énergie) n’a pas modifié les attentes d’inflation à long terme, et il pense que les pressions sur les prix (tendance des prix à monter) reviendront vers l’objectif dans l’année. Le président américain Donald Trump a affirmé que l’Iran avait pris contact et souhaitait reprendre les négociations. Le vice-président JD Vance a mentionné des efforts diplomatiques en cours et a indiqué que les discussions du week-end avaient été constructives et avaient amélioré la compréhension de la position de l’Iran. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré à Semafor mardi que les États-Unis devraient « attendre et voir » avant de baisser les taux d’intérêt (le coût d’emprunt fixé en partie par la Fed). Il a dit être confiant que les hausses récentes des prix ne s’installeront pas durablement dans les attentes d’inflation (la croyance des ménages et des entreprises sur l’inflation future). L’attention se porte aussi sur les résultats à venir des banques, notamment JPMorgan Chase et Wells Fargo. Goldman Sachs a reculé de près de 2 % lundi après des revenus inférieurs aux attentes dans le trading (activité d’achat/vente sur les marchés) du revenu fixe (obligations), des devises (monnaies) et des matières premières (pétrole, métaux, etc.).La volatilité comme occasion de vente
On peut envisager de vendre une partie de la volatilité (niveau de variations des prix) car le risque immédiat d’un conflit plus large entre les États-Unis et l’Iran semble diminuer. La volatilité implicite (volatilité prévue par le marché via le prix des options), mesurée par le VIX (indice de « peur » du marché basé sur les options du S&P 500), a probablement augmenté avec les tensions initiales, comme lorsqu’elle avait dépassé 20 lors de craintes géopolitiques similaires en 2025. En cas d’apaisement, des instruments comme le VIX pourraient revenir vers 15–19, ce qui peut rendre intéressantes des stratégies comme la vente de spreads de crédit sur le SPX (indice S&P 500 ; un spread de crédit est une stratégie d’options où l’on encaisse une prime au départ, avec un risque limité). L’effet le plus direct d’une détente au Moyen-Orient concerne le pétrole brut, et il peut être pertinent de se positionner pour une baisse des prix dans les prochaines semaines. Les prix du pétrole, récemment montés vers 95 $ le baril à cause d’une prime de risque liée au conflit (surcoût dû à l’incertitude), pourraient revenir vers le bas des 80 $. Acheter des puts (options de vente : droit de vendre à un prix fixé) sur l’United States Oil Fund (USO, un fonds coté qui suit le pétrole) ou vendre des contrats à terme sur le pétrole brut (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sont des moyens simples de viser cette baisse attendue de la prime de risque. Avec la baisse des craintes d’inflation, on peut adopter une position prudemment haussière sur les grands indices. Le leadership du Nasdaq suggère un retour de l’appétit pour le risque (préférence pour des actifs plus risqués), un changement par rapport aux craintes de hausse de taux qui ont dominé le marché en 2025. On peut envisager d’acheter des spreads d’achat sur le QQQ (ETF, c’est-à-dire fonds coté, qui réplique surtout le Nasdaq 100 ; un spread d’achat limite le gain mais réduit le coût et le risque) pour profiter d’une hausse tout en encadrant le risque avant les résultats bancaires. Les signaux contrastés du secteur financier justifient une approche dédiée pour les résultats à venir. Les revenus de trading faibles de Goldman Sachs sont un signal négatif, mais JPMorgan pourrait publier des résultats solides, ce qui peut rendre le secteur instable. Un straddle acheteur (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, afin de profiter d’un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre) avec des options sur le Financial Select Sector SPDR Fund (XLF, ETF du secteur financier) permettrait de bénéficier d’une forte variation de prix après la publication des résultats.
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