Discussions avec l’Iran et réaction des marchés
Lundi, Trump a dit que l’Iran veut un accord « très fortement » et a affirmé que la marine américaine a mis en place un blocus (blocage par des forces navales) des ports iraniens. Vance a déclaré que son équipe a obtenu des informations « utiles » sur la manière dont l’Iran négocie lors d’un premier tour de discussions au Pakistan pendant le week-end. Vance a dit que l’abandon par l’Iran de ses ambitions nucléaires (développer des capacités liées à l’arme atomique) et la réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime essentiel pour le pétrole) ne sont pas négociables. CNN a rapporté que des responsables à Washington discutent d’une possible deuxième rencontre en personne avec des responsables iraniens avant la fin du cessez-le-feu (arrêt temporaire des combats) de deux semaines, le 21 avril, mais a précisé qu’on ne sait pas si elle aura lieu. L’attention se porte aussi sur une réunion à Washington, DC entre l’ambassadrice libanaise Nada Hamadeh et l’ambassadeur israélien Yechiel Leiter à 15:00 GMT (heure moyenne de Greenwich). À la même période l’an dernier, on a vu une forte hausse des actifs risqués (« rallye risk-on », c’est-à-dire une phase où les investisseurs achètent des actifs plus risqués) quand un accord États-Unis–Iran semblait possible. Cet espoir a vite disparu, le cessez-le-feu ayant expiré et les discussions s’étant ensuite bloquées vers la mi-2025. Aujourd’hui, avec de nouveaux exercices navals dans le Golfe, le marché estime qu’un conflit est plus probable que pendant cette brève période d’optimisme.Aspects de trading et de couverture
Le blocus des ports iraniens en avril 2025 a fait grimper le Brent (pétrole de référence international) au-dessus de 110 $ le baril, créant de gros gains sur des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) détenues en position longue (parier sur la hausse). Une situation comparable apparaît maintenant : selon des informations de début avril 2026, des perturbations attribuées à des groupes soutenus par l’Iran en mer Rouge ont déjà fait monter de 15% en deux semaines l’indice de volatilité du pétrole brut CBOE (OVX) (mesure des variations attendues du prix du pétrole). Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat à un prix d’exercice éloigné (options « hors de la monnaie », donc moins chères mais plus risquées) sur des contrats à terme sur le pétrole (contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé), car toute escalade pourrait reproduire la hausse rapide des prix de l’an dernier. On se souvient que le Nikkei 225 avait bondi de 2,5% sur les nouvelles de négociation en 2025, mais ces gains ont été effacés en un mois lorsque les tensions sont revenues. Cela suggère de rester prudent face aux titres géopolitiques positifs et d’envisager une protection (couverture, c’est-à-dire des positions qui limitent les pertes). Par exemple, les contrats à terme sur le VIX (indice de peur mesurant la volatilité attendue des actions américaines) pour les mois à venir restent relativement peu chers, sous 18, ce qui est bas au regard des fortes variations historiques lors des incidents de 2019 dans le détroit d’Ormuz. Le dollar américain se renforce souvent lors des crises au Moyen-Orient, comme on l’a vu au deuxième trimestre 2025. Alors que les tensions reviennent, acheter le dollar contre des monnaies plus risquées ou liées aux matières premières (devises influencées par les prix des ressources) est une approche prudente. Des options sur des ETF de devises comme UUP (fonds coté qui suit le dollar) peuvent donner une exposition renforcée à un dollar plus fort en tant que valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Même si l’Iran est le sujet principal, il faut aussi surveiller des tensions liées, comme la relation Israël–Liban mentionnée l’an dernier. Ces événements secondaires peuvent provoquer des hausses soudaines et locales de volatilité (variations rapides de prix), adaptées au trading d’options hebdomadaires à courte échéance (contrats qui expirent vite). Ces situations offrent souvent des points d’entrée et de sortie plus visibles pour des traders réactifs, avant que le marché au sens large ne s’ajuste pleinement.
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