Les exportations de la Chine ont augmenté de 7,1 % sur un an en mars. C’est en dessous des 8,3 % attendus.
Les données montrent que la hausse des exportations a ralenti par rapport aux prévisions. La publication сравe les exportations de mars avec le même mois l’an dernier.
Le fait que la croissance des exportations chinoises en mars soit inférieure aux attentes indique un ralentissement de la demande mondiale de biens fabriqués (produits sortant d’usines, comme l’électronique, les machines, etc.). Nous y voyons une raison d’anticiper une faiblesse des monnaies (devises) très liées à la santé économique de la Chine, comme le dollar australien. La paire AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) a déjà glissé à un plus bas de trois mois autour de 0,6550, et nous pourrions utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre plus tard à un prix fixé) pour nous positionner sur un nouveau repli vers 0,64 dans les prochaines semaines.
Ces données touchent directement les matières premières industrielles (métaux et ressources utilisés par l’industrie), car la Chine est le plus grand consommateur mondial. Nous envisageons donc des stratégies baissières (parier sur une baisse) avec des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme le cuivre) sur le cuivre, qui est maintenant passé sous 8 400 $ la tonne sur le LME (London Metal Exchange, grande bourse où s’échangent les métaux). Vendre des contrats à terme sur le cuivre (futures : contrats d’achat/vente à une date future à un prix convenu) ou acheter des options de vente (put : option qui profite si le prix baisse) sur de grandes sociétés minières dépendantes de la demande chinoise sont des pistes possibles.
Les indices boursiers mondiaux (baromètres regroupant des actions) très exposés à la Chine, surtout le DAX allemand, sont désormais vulnérables. Nous avons observé une réaction similaire lorsque des données chinoises décevantes ont été publiées au troisième trimestre 2025, entraînant une forte baisse des actions de constructeurs automobiles européens et de sociétés de produits de luxe. Acheter des options de vente (puts) sur l’indice DAX donne une exposition large à cette baisse attendue.
L’incertitude liée à ce chiffre inférieur aux attentes devrait augmenter la volatilité (amplitude et vitesse des variations de prix). Dans ce contexte, acheter des options d’achat (call : option qui profite si le prix monte) sur un indice de volatilité comme le VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du marché actions américain) est une couverture (protection) prudente contre des secousses plus larges des marchés. Une recherche de sécurité pourrait aussi soutenir les obligations d’État, ce qui suggère que des positions acheteuses sur des contrats à terme obligataires (parier sur la hausse des prix des obligations) pourraient devenir intéressantes.
Le chiffre faible des exportations met la pression sur la Banque populaire de Chine pour lancer des mesures de soutien à l’économie (stimulus : actions pour relancer l’activité). Nous surveillerons toute annonce d’injection de liquidités (ajout d’argent au système financier pour faciliter le crédit) ou de baisse des réserves obligatoires des banques (part des dépôts que les banques doivent garder en réserve). Une telle mesure pourrait provoquer un retournement net mais temporaire, ce qui rend essentiel l’usage d’ordres stop-loss (ordre qui coupe automatiquement une position si la perte dépasse un seuil) sur toute position baissière que nous prendrions.
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