La demande mondiale faiblit
Cet écart important suggère que la demande mondiale pour les produits chinois ralentit plus que prévu. Les données publiées montrent que les exportations (ventes de biens à l’étranger) ont baissé de 7,5% sur un an (comparaison avec la même période l’an dernier), ce qui explique l’essentiel de ce chiffre faible. C’est un signal net de ralentissement. Nous y voyons un facteur négatif pour les monnaies liées à la croissance chinoise, surtout le dollar australien (AUD, monnaie de l’Australie). L’AUD est déjà tombé à un plus bas de six mois, à 0,6450 face au dollar américain (AUD/USD, le taux de change entre l’AUD et l’USD) sur cette nouvelle. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente (put, contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur la paire AUD/USD ou de la vendre à découvert (parier sur une baisse), en anticipant une faiblesse supplémentaire dans les prochaines semaines. Ce rapport est aussi un signal baissier pour les matières premières industrielles (ressources utilisées par l’industrie, comme les métaux). Nous devrions augmenter les positions à la baisse contre les métaux de base (métaux industriels courants comme le cuivre), car la Chine en est le plus grand consommateur mondial. Par exemple, les contrats à terme sur le cuivre (futures, accords pour acheter/vendre à une date future à un prix défini) ont déjà reculé de 2,5% à 8 300 dollars la tonne, et nous pensons que cette pression à la baisse va continuer. Sur les marchés d’actions, ces données augmentent le risque d’une correction (baisse notable après une hausse) sur des indices liés à la Chine comme le Hang Seng (grand indice boursier de Hong Kong). L’indice de volatilité du Hang Seng du CBOE (VHSI, indicateur qui mesure les variations attendues et donc la nervosité du marché) a bondi de 15% aujourd’hui, montrant une hausse de la peur. Nous devrions utiliser des options (contrats donnant des droits d’achat/vente) pour nous positionner à la baisse, car acheter des puts est désormais une stratégie prudente pour couvrir (réduire le risque) les portefeuilles. Cette situation ressemble beaucoup à celle observée lors de l’alerte sur la croissance à la mi-2025. À l’époque, un recul similaire des exportations avait été suivi d’une baisse de 12% du Hang Seng au cours des deux mois suivants. Nous pensons que ce précédent peut aider à anticiper ce qui pourrait se passer en mai et juin cette année.Plan historique
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