Faiblesse du dollar et appétit pour le risque
L’incertitude sur les prochaines décisions de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) concernant les taux d’intérêt (le “prix” de l’argent, qui influence les prêts, l’économie et les devises) a aussi maintenu le dollar près de son plus bas niveau depuis début mars. En même temps, le risque pour le transport maritime (acheminement de marchandises par bateau) lié au détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole) a limité l’appétit pour le risque. Le président américain Donald Trump a déclaré qu’un blocus (action de bloquer l’accès) de la voie maritime par la marine américaine avait commencé, et a menacé d’agir contre les navires de guerre iraniens à proximité. L’Iran a averti qu’il pourrait viser tous les ports du golfe Persique et du golfe d’Oman, maintenant les tensions élevées. Les craintes que le cessez-le-feu actuel (accord temporaire pour arrêter les combats) échoue et que les affrontements reprennent ont soutenu le dollar et réduit l’intérêt pour l’EUR/USD. Malgré tout, l’évolution récente des prix reste compatible avec une tendance haussière en cours depuis le plus bas de fin mars.Stratégie avec options et suivi
Aujourd’hui, l’euro se renforce pour d’autres raisons, surtout grâce à une Banque centrale européenne plus “agressive” (prête à monter les taux pour freiner l’inflation). Des données récentes montrent que l’inflation de base de la zone euro (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) pour mars 2026 reste élevée à 2,9%, ce qui pousse les marchés à anticiper au moins deux hausses de taux de la BCE cette année. Cela contraste avec la Réserve fédérale, qui a laissé entendre une pause dans son cycle de resserrement (politique qui consiste à monter les taux et/ou réduire la liquidité pour ralentir l’économie et l’inflation). Avec le souvenir du retournement de l’an dernier, une approche prudente via des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé, avant une date donnée) est adaptée pour viser une poursuite de la hausse. On peut envisager d’acheter des options d’achat (call : droit d’acheter) sur EUR/USD avec une échéance proche pour profiter de l’élan lié à la BCE. Toutefois, acheter des options de vente de protection (put : droit de vendre) ou utiliser des “call spreads” (stratégie qui combine l’achat et la vente de calls pour limiter le coût et le gain) est une façon raisonnable de se couvrir contre un retour soudain vers l’aversion au risque (préférence pour la sécurité), surtout tant que la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) reste élevée autour de 8%. Pour la suite, il faut suivre de près les discours des responsables de la BCE pour confirmer leur posture “agressive”. En parallèle, toute nouvelle liée aux routes maritimes mondiales ou à des tensions diplomatiques peut vite changer le sentiment contre l’euro. Cela rend indispensable le suivi à la fois de la politique des banques centrales et des titres géopolitiques dans les prochaines semaines.
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