Probabilité accrue de baisse des taux
Cette forte dégradation augmente la probabilité que la Reserve Bank of Australia (banque centrale d’Australie) baisse ses taux d’intérêt pour soutenir l’économie. Par conséquent, le dollar australien pourrait se déprécier face à des devises majeures comme le dollar américain (USD). Cette idée est renforcée par les derniers chiffres trimestriels de l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation), à 2,8%, ce qui est inférieur à la fourchette cible de la RBA et lui laisse plus de marge pour agir. Un écart aussi important par rapport aux attentes devrait entraîner une hausse de la volatilité du marché (amplitude des variations de prix), alors qu’elle était faible. On peut envisager d’acheter des options d’achat (contrats qui gagnent en valeur si un prix monte) sur l’A-VIX (indice qui reflète la volatilité attendue du marché australien) ou de mettre en place des straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente sur le même actif, pour profiter d’un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur des actions susceptibles de beaucoup bouger. Le marché n’avait pas anticipé un chiffre aussi mauvais, donc l’ajustement des prix pourrait être brutal. Cette lecture concorde avec les dernières données sur le marché du travail, où le taux de chômage est monté à 4,5%, ce qui suggère une faiblesse généralisée. Il faut être prudent avec les secteurs cycliques (secteurs qui suivent de près la santé de l’économie) comme la consommation discrétionnaire (dépenses non essentielles) et la finance, qui réagissent fortement aux ralentissements. Des positions défensives (actifs plus résistants en période difficile) dans la santé et les services aux collectivités (utilities: électricité, eau, gaz) peuvent offrir une meilleure protection relative dans ce contexte.Positionnement et rotation sectorielle
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