L’Iran a proposé de rouvrir le détroit d’Ormuz avec un péage pouvant aller jusqu’à 2 millions de dollars américains par navire. Le paiement se ferait en renminbi chinois (CNY, la monnaie de la Chine). Les cryptomonnaies (monnaies numériques) sont aussi mentionnées. Environ un cinquième des livraisons mondiales de pétrole et de GNL (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi pour être transporté en bateau) passe par le détroit d’Ormuz. Une grande partie de ces flux d’énergie va vers l’Asie, ce qui pourrait augmenter l’usage du CNY pour le règlement (le paiement final d’une transaction). Des questions juridiques sur l’application d’un tel péage créent de l’incertitude. L’ampleur d’un éventuel changement de monnaie resterait limitée par la part du commerce réellement touchée. En 2024, le pétrole, les produits pétroliers et le gaz naturel représentaient environ 10 % du commerce mondial de biens, d’après les données Comtrade (base de données de l’ONU sur le commerce international). Moins d’un cinquième de ce commerce serait directement affecté par le plan de péage proposé. Les réserves des banques centrales (devises et actifs détenus par les autorités monétaires) s’éloignent progressivement du dollar américain au profit de monnaies « non traditionnelles » (moins utilisées à l’échelle mondiale). Gopinath et al., 2022 relie surtout ce mouvement à des évolutions géopolitiques (tensions et rapports de force entre États). Depuis le début de la guerre en Ukraine, certains pays moins liés à l’Occident ont réduit la part du commerce réglée en USD et en EUR (euro). Davantage de paiements ont été effectués en renminbi, en monnaies nationales (monnaie du pays) ou via d’autres solutions. La proposition iranienne de facturer des péages dans le détroit d’Ormuz en renminbi fait la une, mais cela ressemble surtout à un signal politique, pas à un basculement économique majeur. Cela alimente l’idée du « pétroyuan » (pétrole payé en renminbi), mais l’effet direct sur les flux mondiaux de devises (mouvements de paiements entre monnaies) devrait rester faible. Les opérateurs de marché devraient plutôt surveiller les effets indirects, comme la hausse du risque géopolitique et une volatilité (variations rapides des prix) alimentée par le sentiment. La tendance générale à réduire la dépendance au dollar (dé-dollarisation) est un processus lent, sur plusieurs années, pas un changement immédiat. Dans le passé, les données SWIFT (réseau de messagerie bancaire pour les paiements internationaux) jusqu’à fin 2025 montraient que la part du renminbi dans les paiements mondiaux avait dépassé un peu 5 %, en hausse, mais très loin derrière le dollar. De même, les dernières données COFER du FMI (statistiques sur la composition en devises des réserves de change des banques centrales) de cette période confirmaient que la part du dollar dans les réserves n’avait baissé que légèrement, autour de 57 %, ce qui montre sa position solide. L’idée que le rôle du pétrole dans le commerce mondial diminue est correcte, et la tendance s’est poursuivie jusqu’en 2025. Comme le pétrole et les produits liés pèsent moins dans l’ensemble du commerce mondial, un nouveau péage sur environ 21 millions de barils par jour transitant par Ormuz crée un coût supplémentaire, pas une menace structurelle pour la domination du dollar. Cela renforce l’idée qu’il s’agit surtout d’une posture politique et d’une tentative de s’éloigner des systèmes financiers occidentaux. Pour les traders de dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des options ou des contrats à terme), l’essentiel n’est pas de parier fortement sur un effondrement du dollar ou une envolée du CNY sur cette seule nouvelle. La stratégie des prochaines semaines serait plutôt de tirer parti de l’incertitude accrue. Acheter de la volatilité à court terme sur des paires de devises comme USD/CNH (dollar contre yuan chinois « offshore », échangé hors de Chine continentale) via des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) — par exemple un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un mouvement dans un sens ou dans l’autre) — peut être une manière prudente de se positionner en cas de hausse brutale dans un sens ou l’autre.

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