Prix du pétrole et attentes d’inflation
Les inquiétudes sur l’approvisionnement en énergie ont fait monter le prix du pétrole, le West Texas Intermediate (WTI, prix de référence du pétrole américain) s’échangeant autour de 97 $ le baril. La hausse du pétrole a renforcé les craintes d’inflation (hausse durable des prix). Avec des risques d’inflation plus élevés, les marchés ont revu leurs attentes sur la politique de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) vers des taux d’intérêt (coût de l’emprunt) maintenus plus hauts plus longtemps, voire une nouvelle hausse. Des taux plus élevés réduisent l’attrait des actifs sans rendement (actifs qui ne versent pas d’intérêt) comme l’argent, car il devient plus coûteux de les conserver. Le calendrier des données américaines en début de semaine est léger, avec un focus sur la publication mardi de l’indice des prix à la production (PPI, mesure l’évolution des prix facturés par les entreprises). Le PPI peut donner des indications sur la tendance de l’inflation et l’orientation de la politique de la Fed.Politique de la Fed et positionnement sur l’argent
La flambée du pétrole, autour de 97 $ le baril, alimente les craintes d’inflation et augmente la probabilité que la Fed garde les taux plus hauts plus longtemps. Après l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure l’évolution des prix payés par les ménages) du mois dernier, qui a montré une inflation persistante à 3,5% sur un an, le marché anticipe désormais moins de baisses de taux cette année. Cela augmente le coût d’opportunité (ce à quoi on renonce) de détenir des actifs sans rendement comme l’argent, ce qui le rend moins attractif. On a observé un schéma similaire sur 2022-2023, quand des chocs sur les prix de l’énergie ont poussé les banques centrales à relever fortement les taux. À l’époque, le rôle de valeur refuge (actif perçu comme plus sûr en période de stress) de l’argent a été éclipsé par l’attrait de rendements plus élevés, et son prix a moins bien suivi. L’historique suggère que lorsque la Fed lutte contre l’inflation avec une politique restrictive (tendance à monter les taux ou à les maintenir élevés), cela pèse souvent plus sur l’argent que l’incertitude géopolitique. Les traders (personnes qui achètent et vendent à court terme) devraient suivre de près le rapport PPI de mardi. Un PPI élevé confirmerait que les pressions inflationnistes augmentent encore, ce qui renforcerait probablement le dollar et ajouterait une pression baissière (force qui fait baisser les prix) sur l’argent. Cela pourrait déclencher l’ouverture ou le renforcement de positions baissières (parier sur une baisse). Même si l’environnement monétaire est difficile, la demande industrielle (utilisation dans l’industrie) soutient l’argent. La transition vers l’énergie solaire, avec des installations en hausse de plus de 30% en 2025, absorbe une part importante de l’offre du métal. Cette demande physique (achats réels du métal, pas des produits financiers) peut limiter la baisse si les tensions diplomatiques se calment. Le ratio or/argent (comparaison du prix de l’or à celui de l’argent) a dépassé 90, contre une moyenne de 84 l’an dernier, ce qui montre que l’argent sous-performe nettement l’or. Cela suggère que l’or profite davantage de la demande de valeur refuge, tandis que l’argent est plus pénalisé par des facteurs industriels et monétaires (liés aux taux). Cet écart peut être exploité via un trading en paire (stratégie consistant à acheter un actif et vendre l’autre), par exemple acheter des contrats à terme (futures, accord d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur l’or et vendre des contrats à terme sur l’argent. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.
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