Les marchés se concentrent sur le risque lié au détroit d’Ormuz
Trump a déclaré qu’il n’avait pas d’importance qu’Iran revienne aux discussions, tandis qu’un cessez-le-feu de deux semaines, commencé mercredi dernier, reste en place. Cela a limité de nouvelles baisses des actions. Les autorités iraniennes ont déclaré qu’un blocus du détroit d’Ormuz violerait le cessez-le-feu, et les Gardiens de la révolution ont dit que les navires militaires s’approchant de la zone seraient « traités sévèrement ». Avec un calendrier économique léger lundi (peu de publications de données importantes), les nouvelles du Moyen-Orient devraient guider les marchés. Nous nous souvenons de la réaction des marchés en 2025 lorsque les discussions de paix entre les États-Unis et l’Iran ont échoué et que le blocus du détroit d’Ormuz a été appliqué. Cet événement a provoqué une onde de choc sur les marchés d’actions et une forte hausse des prix du pétrole. Les semaines suivantes ont été marquées par une volatilité extrême (fortes variations de prix) car les marchés ont intégré le risque d’un conflit plus large. Le blocus l’an dernier a poussé le Brent (prix de référence du pétrole) au-dessus de 110 $ le baril à l’été 2025, alimentant une hausse de l’inflation mondiale que les banques centrales (institutions qui fixent les taux d’intérêt, comme la BCE ou la Fed) combattent encore. Nous avons vu l’indice de volatilité du CBOE, le VIX (mesure de la peur du marché basée sur les options de l’indice S&P 500), rester régulièrement au-dessus de 30 à cette période, contrairement au calme relatif du début 2025. Les primes d’assurance maritime (coût pour assurer un navire) pour traverser le Golfe ont triplé, perturbant les chaînes d’approvisionnement (réseau de production et de transport des biens) bien au-delà du secteur de l’énergie.Idées de trading pour une stabilité fragile
À ce jour, 13 avril 2026, la situation s’est stabilisée mais reste une source importante de risque de fond. Les tensions ont diminué après des efforts diplomatiques fin l’an dernier, et le pétrole se négocie désormais plus près de 85 $ le baril. Le VIX est retombé autour de 18, ce qui suggère que les traders craignent moins un choc immédiat. Dans ce contexte de tensions réduites mais persistantes, les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent de cette stabilité fragile. Vendre des « put credit spreads » hors de la monnaie (stratégie d’options qui consiste à vendre une option de vente et à en acheter une autre plus bas pour limiter le risque, généralement pour toucher une prime) sur des indices larges comme le S&P 500 (grand indice des actions américaines) peut permettre de capter une prime (argent reçu à la vente d’une option) liée à la volatilité restante. Cette stratégie profite de l’érosion du temps (la valeur d’une option baisse quand le temps passe) et d’un marché qui évolue peu, mais exige une gestion du risque définie en cas de brusque reprise des tensions. Pour une exposition directe à l’énergie, la volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, déduit des prix des options) des options sur le pétrole reste élevée par rapport aux moyennes historiques. Acheter des options d’achat à longue échéance hors de la monnaie (droit d’acheter plus tard à un prix fixé, avec une date lointaine, et qui ne devient rentable que si le prix monte beaucoup) sur des ETF pétroliers comme USO (fonds coté qui suit le prix du pétrole) offre une couverture à coût limité contre un nouveau conflit. Cela donne un potentiel de gain important tout en limitant strictement le capital à risque. Nous devons aussi surveiller des signes d’un retour au mode « aversion au risque » (les investisseurs évitent le risque et vendent les actifs risqués), ce qui favoriserait les actifs refuges (actifs jugés plus sûrs en crise). Pendant le pic de tensions en 2025, le yen japonais et le dollar américain ont reçu d’importants flux entrants (achats). Toute rupture du calme diplomatique actuel pourrait relancer cette recherche de sécurité, créant des opportunités sur les produits dérivés de change (contrats financiers, comme les options ou contrats à terme, basés sur des devises).
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