Perspectives pour la paire livre/dollar
Avec ce retour de l’aversion au risque (refus du risque, donc préférence pour la sécurité), il faut s’attendre à une pression baissière continue sur la paire GBP/USD dans les prochaines semaines. L’échec des discussions États-Unis–Iran agit comme un déclencheur important d’un mouvement vers la sécurité, ce qui favorise directement le dollar. Les traders peuvent envisager d’acheter des options de vente (« put », contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) sur la livre sterling pour se couvrir (réduire le risque) contre une nouvelle baisse sous le niveau psychologique de 1,3300 (seuil rond souvent surveillé par le marché). Le marché intègre déjà davantage d’incertitude : l’indice de volatilité des devises de Deutsche Bank (CVIX, indicateur de l’ampleur attendue des variations de change) a bondi de plus de 12% à 9,8, un plus haut de six mois, en début de séance aujourd’hui. Cette hausse de la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) rend les options plus chères, ce qui suggère qu’ouvrir des positions plus tôt peut coûter moins cher. C’est un signal clair que le marché s’attend à des mouvements brusques des devises. On a observé une dynamique similaire fin 2025, lorsque les tensions ont augmenté, faisant progresser l’indice du dollar (mesure de la force du dollar face à un panier de monnaies) d’environ 3% sur un trimestre. Cette période a été marquée par des variations fortes et imprévisibles, favorisant les traders couverts contre la volatilité. Les données de cette période montrent que les stratégies d’options protégeant contre une baisse des monnaies sensibles au risque (devises qui chutent souvent quand le climat se dégrade), comme la livre et le dollar australien (« Aussie »), ont bien fonctionné. La principale inquiétude est un possible blocage du détroit d’Ormuz, par lequel transite près d’un cinquième du pétrole mondial quotidien. Toute perturbation provoquerait probablement un choc des prix de l’énergie, renforçant encore le dollar, considéré comme valeur refuge. En conséquence, nous regardons des options d’achat (« call », contrat qui gagne en valeur si le prix monte) sur des contrats à terme sur le pétrole (accords d’achat/vente à une date future), car le Brent (référence du pétrole en Europe) pourrait viser 110 $ le baril si la situation se dégrade.Risques et positionnement
Cette incertitude mondiale pèse directement sur les perspectives économiques du Royaume-Uni, rendant la livre vulnérable. Les dernières données de l’Office for National Statistics (organisme officiel de statistiques du Royaume-Uni) ont montré que le déficit commercial (écart entre importations et exportations) du pays s’est creusé de façon inattendue en février 2026, ce qui souligne sa sensibilité aux perturbations du commerce mondial. Il faut donc envisager de vendre des contrats à terme sur la livre (GBP futures, instrument permettant de se positionner sur le prix futur) non seulement contre le dollar, mais aussi contre d’autres valeurs refuges comme le franc suisse.
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