Les prix à la production en Chine redeviennent positifs
La Chine a enchaîné 41 mois de baisse des prix à la production (déflation du PPI, c’est-à-dire une baisse durable des prix de vente des producteurs) avant le retour à la hausse en mars. L’extraction de métaux non ferreux (36,4 %) et leur affinage et transformation (22,4 %) ont été mentionnés comme des catégories ayant contribué à la hausse du PPI pendant le mois. L’inflation du CPI a terminé chacune des trois dernières années à 0,2 % sur un an ou moins. L’article indique que certaines tendances récentes pourraient changer cette année.Marchés des taux d’intérêt et signaux de politique économique
Le facteur principal mentionné, les coûts de l’énergie, reste central. D’après les données actuelles, la production industrielle chinoise a augmenté de 6,5 % au premier trimestre 2026, ce qui accroît la demande d’énergie alors que les prix mondiaux du pétrole brut restent au-dessus de 90 $ le baril. Les opérateurs peuvent envisager des stratégies qui profitent d’une poursuite de la hausse des prix, comme acheter des options d’achat (call options, un contrat donnant le droit d’acheter un actif à un prix fixé) sur des contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard) de pétrole brut. Cette inflation persistante change les perspectives des taux d’intérêt. Même si la Banque populaire de Chine n’a pas encore relevé ses taux, le marché intègre désormais une possible hausse d’ici la fin de l’année, un changement marqué par rapport aux années de baisse des prix. Cela rend importants les produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) liés aux taux d’intérêt, comme les swaps de taux (échanges de paiements d’intérêts entre deux parties), pour repérer un éventuel changement de politique. Cette reprise des prix (reflation, retour d’une inflation modérée après une période de baisse des prix) influence aussi les actions chinoises, surtout dans les secteurs déjà cités en 2025. L’indice CSI 300 Matériaux a fait mieux que le marché global de plus de 8 % depuis le début de l’année. Cela suggère que des options d’achat (call options) sur des actions d’entreprises liées aux matières premières et sur des ETF sectoriels (fonds cotés en bourse qui répliquent un secteur) peuvent offrir un potentiel de hausse. Enfin, le marché des changes (marché des devises) commence à réagir. Une économie plus solide et la possibilité de taux plus élevés que dans d’autres grandes économies soutiennent le yuan. Il faut donc surveiller la volatilité (ampleur des variations de prix) de la paire USD/CNH (dollar américain contre yuan « offshore », négocié hors de Chine continentale), car une cassure nette sous des niveaux graphiques importants (niveaux techniques, zones de prix surveillées par les traders) pourrait indiquer une nouvelle tendance.
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