L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a atteint 47,6 en avril. Ce chiffre est inférieur au niveau attendu de 52.
Ce résultat montre une confiance des consommateurs plus faible que prévu. L’indice est mesuré sur une échelle où des chiffres plus élevés indiquent une confiance plus forte.
Avec un indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan à un niveau faible de 47,6 en avril, cela signale une faiblesse économique à venir. L’écart par rapport aux 52 attendus suggère que les consommateurs perdent confiance, ce qui influence directement leurs dépenses. Cela pousse à adopter une position plus négative sur le marché en achetant des options de vente (contrats qui gagnent de la valeur quand le prix baisse) sur les ETF SPY et QQQ (fonds cotés en Bourse qui suivent un indice) pour les prochaines semaines.
Cette baisse de confiance ne vient pas seule : les demandes hebdomadaires d’allocations chômage (nombre de personnes demandant une aide après une perte d’emploi) ont augmenté et dépassé 230 000 pour la première fois cette année, et les ventes au détail de mars (dépenses des ménages dans les magasins) ont reculé de 0,5 %. L’indice VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur » car il mesure les variations attendues du marché) a bondi de plus de 15 % et se situe autour de 19. Une volatilité plus forte est attendue ; des options d’achat sur le VIX (contrats qui gagnent de la valeur quand le VIX monte) avec une échéance en mai servent de protection contre une baisse plus marquée du marché.
En regardant l’an dernier, 2025, on se rappelle la période de 2023 où la confiance se situait dans les 50 et 60, ce qui avait précédé un ralentissement des achats importants (voitures, meubles, etc.) et un recul du marché immobilier. Ce schéma historique suggère que le niveau actuel, encore plus bas, pourrait annoncer un ralentissement plus fort que ce que le marché anticipe. Cela renforce l’idée d’un deuxième trimestre difficile.
La Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) devra tenir compte d’une chute aussi nette de la confiance, ce qui rend de nouvelles hausses de taux d’intérêt (augmentation du coût des emprunts) peu probables. La probabilité d’une baisse de taux avant la fin du troisième trimestre est maintenant jugée plus élevée, ce qui change par rapport à il y a un mois. En conséquence, l’objectif est de profiter d’une baisse des rendements (taux sur les obligations) en achetant des contrats à terme (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur les obligations du Trésor américain à 2 ans et 10 ans.
Sur le marché actions, cet environnement pousse à se tourner vers des secteurs plus défensifs (moins sensibles au cycle économique) et à s’éloigner des secteurs cycliques (qui montent et baissent avec l’économie). Une position à la baisse est prise sur les actions de consommation discrétionnaire (dépenses non essentielles), notamment le voyage et le luxe, via des options de vente sur l’ETF XLY. En parallèle, des positions sont renforcées dans les biens de consommation courante et les services aux collectivités (produits essentiels et entreprises d’électricité/eau), comme les ETF XLP et XLU, qui résistent souvent mieux en période de ralentissement.
Ces éléments ont aussi des effets sur les devises et les matières premières : une Fed plus accommodante (qui privilégie des taux plus bas) et une économie américaine qui ralentit affaiblissent souvent le dollar. Une position à la baisse est prise sur l’indice du dollar américain DXY (indice mesurant la force du dollar face à plusieurs grandes monnaies) et une baisse de la demande est anticipée pour les matières premières industrielles. Des positions à la baisse sont donc ouvertes sur les contrats à terme de pétrole brut et sur le cuivre, deux actifs très sensibles aux ralentissements de la croissance mondiale.
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