Statistique Canada a indiqué que le taux de chômage est resté à 6,7 % en mars, sous les attentes du marché. L’emploi net a augmenté de 14,1 k, annulant une baisse de 83,9 k le mois précédent.
Le taux de participation (part des personnes en âge de travailler qui ont un emploi ou en cherchent un) est resté inchangé à 64,9 %. La croissance annuelle des salaires (hausse des salaires sur un an) a atteint 5,1 %, contre 4,2 % en février.
Après la publication, le dollar canadien est resté sous pression. L’USD/CAD (taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien) s’est échangé au-dessus de 1,3800 et a testé sa moyenne mobile simple à 200 jours (moyenne des prix de clôture des 200 derniers jours, souvent utilisée comme repère de tendance).
Les données du marché du travail servent à mesurer la santé de l’économie et peuvent influencer le prix des devises. Un chômage plus bas peut soutenir les dépenses des ménages et la croissance, tandis qu’un manque de travailleurs peut faire monter les salaires et alimenter l’inflation (hausse générale des prix).
La hausse des salaires est surveillée par les décideurs, car elle peut se transmettre aux prix via une demande plus forte des ménages. Une inflation tirée par les salaires est souvent jugée plus durable que des variations liées à des éléments comme l’énergie (ex. pétrole, gaz, électricité).
Les banques centrales (institutions qui fixent les taux d’intérêt et gèrent la politique monétaire) utilisent aussi les chiffres d’emploi et de salaires pour décider de leur politique. La Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis) vise l’emploi et la stabilité des prix, tandis que la Banque centrale européenne se concentre surtout sur l’inflation.
Le rapport sur l’emploi de mars envoie un signal contradictoire à la Banque du Canada, ce qui crée de l’incertitude. Un chômage à 6,7 % suggère un ralentissement, mais l’accélération des salaires à 5,1 % indique des pressions inflationnistes persistantes. Cela complique les prochaines décisions de taux d’intérêt (le coût de l’emprunt fixé par la banque centrale).
Ces données salariales sont d’autant plus préoccupantes que la dernière inflation du Canada pour mars 2026 est ressortie à 2,9 %, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque. Une dynamique similaire a été observée en 2025 : des pressions de prix sous-jacentes (tendance de fond de l’inflation, hors variations temporaires) ont poussé les banques centrales à maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu. Cela suggère que la Banque du Canada hésitera à baisser les taux, malgré l’affaiblissement de l’emploi.
La faiblesse immédiate du dollar canadien, avec l’USD/CAD au-dessus de 1,3800, reflète cette incertitude interne et un écart croissant de politique avec les États-Unis. Des données du début avril ont montré que le marché du travail américain a ajouté plus de 230 000 emplois, ce qui maintient la Réserve fédérale sur une ligne “restrictive” (politique qui vise à freiner l’inflation via des taux élevés). Ce contraste de dynamique économique devrait continuer à soutenir le dollar américain face au “loonie” (surnom du dollar canadien) à court terme.
Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), cette incertitude accrue signifie que la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) des options sur le dollar canadien devrait augmenter avant la prochaine réunion de la banque centrale. Une stratégie possible est d’acheter de la volatilité via des instruments comme des straddles sur l’USD/CAD (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, pour gagner si le marché bouge fortement, quel que soit le sens). Cela permet de profiter d’un mouvement important sans parier sur une direction précise.
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