L’or (XAU/USD) s’est échangé sous 4 750 $ tôt vendredi matin en Europe, dans une fourchette de prix déjà connue. Le mouvement des prix a montré peu de poursuite baissière (c’est-à-dire peu de baisse supplémentaire) avant la publication du dernier CPI américain (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation). Le rapport CPI américain devrait montrer que l’inflation a encore augmenté en mars, en lien avec la hausse du prix du pétrole brut (pétrole non raffiné). Les minutes du FOMC des 17–18 mars (compte rendu de la réunion de la banque centrale américaine) indiquent que les responsables ne sont pas pressés de baisser les taux, en raison de risques d’inflation à la hausse liés aux chocs sur les prix de l’énergie au Moyen-Orient. L’Iran a stoppé le transport maritime par le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole) après des attaques israéliennes au Liban, et le risque d’escalade a été évoqué par le président américain Donald Trump. Des prix du pétrole plus élevés peuvent augmenter les craintes d’inflation, ce qui tend à renforcer le dollar américain (USD) et à peser sur l’or, qui ne verse pas d’intérêt (actif « sans rendement »). Le Premier ministre israélien Benyamin Netanyahou a ordonné le démarrage de discussions directes avec le Liban, et un responsable du Département d’État américain a déclaré que ces discussions auront lieu la semaine prochaine à Washington, DC. Des discussions États-Unis–Iran sont prévues en plusieurs étapes entre tard vendredi soir et samedi, ce qui pourrait limiter la hausse du dollar et la baisse de l’or. Sur le plan technique, l’or reste sous la SMA 200 périodes en graphique 4 heures (moyenne mobile simple, un indicateur qui lisse les prix) près de 4 883 $, proche du retracement de 61,8 % (niveau basé sur des proportions souvent utilisées par les traders). Le RSI est proche de 56 (indice de force relative, qui mesure l’intensité du mouvement) et le MACD est légèrement négatif (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) ; la résistance est aussi à 4 908,40 $, puis 5 131,50 $ et 5 415,69 $, tandis que le support (zone où le prix tend à se stabiliser) se situe à 4 751,70 $, puis 4 595,00 $, 4 401,11 $ et 4 087,71 $. Nous voyons l’or rester dans une fourchette étroite et familière, très proche de l’hésitation du marché observée en mars 2025. Comme à l’époque où les traders attendaient des chiffres CPI importants, nous nous concentrons maintenant sur le prochain rapport PCE (dépenses de consommation personnelle, un indicateur d’inflation suivi par la banque centrale) pour guider la suite. Les dernières données de mars 2026 sur le CPI, plus élevées que prévu à 3,8 %, maintiennent le marché sous tension. Cette inflation persistante complique la trajectoire de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis), comme l’an dernier lorsque des chocs sur les prix de l’énergie ont empêché les responsables de baisser les taux. Cela influence directement les attentes sur les taux, et les contrats à terme sur le taux directeur (fed funds futures, un marché qui reflète les attentes de taux) n’intègrent plus que deux baisses possibles pour le reste de 2026, contre quatre baisses attendues il y a un mois. Une Fed « hawkish » (stricte, qui privilégie des taux élevés pour freiner l’inflation) pèse généralement sur les actifs sans intérêt comme l’or. Cependant, un niveau élevé de tension géopolitique soutient l’or et empêche une forte baisse. Alors que l’an dernier l’attention était sur le détroit d’Ormuz, la demande « refuge » (achats pour se protéger en période d’incertitude) est aujourd’hui liée à de nouvelles tensions en mer de Chine méridionale. Cela recrée la même dynamique opposée qu’en 2025 : la politique monétaire pousse les prix vers le bas, tandis que l’incertitude mondiale les soutient. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif), cela suggère que des stratégies profitant d’une faible volatilité (peu de variations de prix) peuvent être adaptées à court terme. Vendre la prime d’options (encaisser le prix de l’option) via des stratégies comme l’« iron condor » (vente combinée d’options pour viser un prix stable) ou le « short strangle » (vente d’un call et d’un put éloignés) peut fonctionner, en profitant d’un prix qui reste dans son canal actuel (fourchette). L’essentiel est de placer les prix d’exercice (strike, niveau de prix de l’option) en dehors des supports et résistances récents.

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