Points clés
- Le USDX baisse légèrement à 99,576, après une séance précédente très forte. (Le USDX est l’indice du dollar : il mesure la force du dollar américain face à plusieurs grandes monnaies.)
- Les contrats à terme sur le taux de la Fed (des produits de marché qui reflètent les attentes sur les taux) indiquent une probabilité de 64,4% d’aucun changement de taux d’ici décembre.
- Les marchés restent pilotés par les titres d’actualité, avec l’incertitude au Moyen-Orient.
Le dollar américain a un peu reculé pendant la séance asiatique, avec un USDX en baisse de 0,1% à 99,576, après sa plus forte hausse quotidienne depuis une semaine.
Ce repli vient d’un changement d’attentes sur la politique de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis). Les traders réduisent leurs paris sur une nouvelle hausse des taux. Les marchés estiment maintenant à 64,4% la probabilité que la Fed laisse les taux inchangés en décembre, contre 60,2% la veille. (Un resserrement signifie des taux plus élevés.)
On voit à quel point le sentiment change vite, car les attentes d’inflation sont revues après les événements récents. (Le sentiment est l’humeur du marché ; les attentes d’inflation sont ce que les investisseurs pensent que les prix vont faire.)
Le dollar pourrait rester proche des niveaux actuels, le temps que les marchés aient une direction plus claire sur les taux.
Le détroit au centre de l’attention, marchés sous tension
L’ambiance générale reste prudente, les traders suivant de près la situation au Moyen-Orient.
L’Iran a indiqué qu’il examine une proposition américaine pour arrêter le conflit, mais a aussi déclaré qu’il n’a pas l’intention d’engager des discussions directes, ce qui maintient une forte incertitude.
Les marchés réagissent à chaque nouvelle. Des analystes décrivent un contexte « clairement dicté par l’actualité ». Les traders cherchent à savoir si les signaux récents indiquent une baisse des tensions ou un conflit long.
Cette incertitude limite la capacité des devises et des actions à partir dans une direction nette. (Les actions sont les parts d’entreprises cotées.)
Des signaux contradictoires peuvent maintenir de fortes variations de prix. (La volatilité signifie des mouvements de prix rapides et importants.)
Pétrole et inflation : ce qui influence la trajectoire des taux
La fermeture précédente du détroit d’Ormuz a fait monter les prix de l’énergie, poussant les marchés à revoir le risque d’inflation. (Le détroit d’Ormuz est un passage clé pour le transport du pétrole.)
Mais comme les prix du pétrole se stabilisent, les traders se demandent si le choc d’inflation durera assez longtemps pour justifier des taux plus élevés. (Un choc d’inflation est une hausse rapide des prix.)
De plus en plus, on pense que les banques centrales, dont la Fed, pourraient ignorer une hausse temporaire de l’inflation liée à l’énergie, plutôt que de réagir fortement. (Ici, « ignorer » signifie ne pas changer la politique juste pour un effet temporaire.)
Ce changement réduit les attentes de hausse des taux et influence les positions sur les devises. (Le positionnement décrit la façon dont les investisseurs sont placés : acheteurs ou vendeurs.)
Des signaux différents des banques centrales créent des tensions sur les devises
Le marché des devises dépend de plus en plus d’attentes différentes selon les banques centrales.
L’euro a gagné 0,1% à 1,1570$, aidé par des propos de la Banque centrale européenne (BCE) indiquant que des hausses de taux restent possibles si l’inflation dure.
En même temps, le dollar a reculé de 0,1% à 159,39 face au yen, même s’il reste proche de ses niveaux les plus élevés depuis 2024.
Au Japon, la hausse des rendements obligataires (le rendement est l’intérêt offert par une obligation) et les attentes de hausse des taux compliquent la situation. Les marchés estiment à 61,9% la probabilité d’une hausse du taux à 1% lors de la réunion du 28 avril de la Banque du Japon.
Cela peut changer l’écart entre les taux des pays, surtout si la Fed ne bouge pas pendant que d’autres banques centrales envisagent des taux plus élevés. (L’écart de taux est la différence de taux entre deux pays.)
Les paires de devises peuvent rester dans une fourchette, car la principale force devient la différence de politiques de taux. (Une paire de devises est un taux de change comme EUR/USD ; une fourchette signifie que le prix oscille entre deux niveaux.)
Analyse technique
L’indice du dollar (USDX) évolue près de 99,45, légèrement en hausse sur la séance, et reste juste sous 100. Les prix montrent une pause après le rebond depuis le plus bas à 95,33, avec un rythme qui ralentit à court terme. (L’analyse technique étudie les prix passés ; le momentum est la force du mouvement.)
D’un point de vue technique, la structure reste plutôt positive, mais sans direction claire. Les moyennes mobiles sur 5 jours (99,20) et 10 jours (99,38) sont proches du prix, ce qui montre l’absence de tendance forte. (Une moyenne mobile est un prix moyen sur X jours.) Les moyennes sur 20 jours (99,06) et 30 jours (98,52) montent encore, ce qui suggère que le rebond de fond continue.
Niveaux à surveiller :
- Support : 99,00 → 98,50 → 97,80 (Un support est une zone où le prix a tendance à arrêter de baisser.)
- Résistance : 100,30 → 100,70 → 101,00 (Une résistance est une zone où le prix a du mal à monter.)
L’indice évolue dans une fourchette serrée entre 99,00 et 100,30, avec plusieurs échecs près de la résistance à 100,30. Cette zone reste un obstacle. Un passage au-dessus pourrait relancer la hausse vers 100,70 et plus. (Un breakout est une sortie nette de la fourchette.)
À la baisse, 99,00 sert de support immédiat. Une cassure sous ce niveau pourrait ramener l’indice vers 98,50, où la moyenne sur 20 jours apporte un soutien supplémentaire.
Les volumes (la quantité échangée) ont un peu diminué, ce qui va dans le sens d’une phase de pause plutôt que d’une tendance.
Au total, le USDX semble se compresser sous une résistance importante, avec un biais encore légèrement haussier. Un mouvement net au-dessus de 100,30 ou sous 99,00 devrait donner la prochaine direction, selon l’évolution des attentes sur les taux et de la situation économique globale. (Le biais est une direction privilégiée ; macro signifie l’économie dans son ensemble.)
Ce que les traders doivent surveiller
Les marchés réagissent fortement aux signaux économiques et géopolitiques. Principaux facteurs :
- Évolution des négociations au Moyen-Orient.
- Direction du prix du pétrole et conditions d’offre (la disponibilité du pétrole).
- Signaux de la Fed et données d’inflation.
- Différences de politique entre les banques centrales dans le monde.
Pour l’instant, le dollar tient bon mais manque d’élan, les traders attendant des signaux plus clairs avant de choisir une direction.
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