Le dollar se maintient près de ses plus hauts annuels

Points clés

• L’indice du dollar américain (USDX) (un indice qui compare le dollar à un panier de grandes devises) évolue autour de 99,136, en hausse de +0,144 (+0,15%), près de ses niveaux les plus élevés de l’année.
• Le pétrole Brent a dépassé 100 $ le baril, ce qui renforce les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et augmente les attentes d’une politique plus stricte des banques centrales (institutions qui fixent notamment les taux directeurs).
• Les marchés repoussent les attentes de baisse des taux (réduction des taux d’intérêt) car l’inflation liée au pétrole augmente. Les traders intègrent de plus en plus une détente monétaire plus tardive des grandes banques centrales.

Le dollar américain a continué de monter avec la hausse du pétrole, se rapprochant de ses plus hauts de l’année. Les traders reviennent vers le dollar, car le choc énergétique mondial ravive les craintes d’inflation et oblige les marchés à revoir la vitesse à laquelle les banques centrales peuvent assouplir leur politique.

Quand le pétrole augmente, les coûts de l’énergie montent, ce qui se retrouve dans les prix payés par les consommateurs et rend l’inflation plus difficile à prévoir. Cela soutient le dollar: les traders réduisent leurs paris sur des baisses de taux et cherchent un actif jugé plus sûr, la principale monnaie de réserve mondiale (devise la plus utilisée pour le commerce et les réserves des États).

Le mouvement est général sur le marché des devises. L’euro, le yen, la livre sterling et les monnaies liées aux matières premières ont baissé face au dollar, car la volatilité de l’énergie (fortes variations de prix) a pesé sur l’appétit pour le risque (envie d’investir dans des actifs risqués).

Si le pétrole reste élevé, le dollar pourrait rester soutenu, car les marchés s’adaptent à l’idée que les banques centrales gardent une politique plus stricte plus longtemps.

La dépendance énergétique influence les devises

Les variations des devises reflètent surtout la dépendance de chaque économie à l’énergie importée. Les pays qui s’appuient fortement sur le pétrole et le gaz achetés à l’étranger voient leur balance commerciale (différence entre exportations et importations) se dégrader quand l’énergie grimpe.

Cela a pesé sur des devises européennes et asiatiques. L’Europe est particulièrement exposée aux chocs énergétiques en raison de sa dépendance au pétrole et au gaz importés, ce qui a affaibli l’euro malgré la hausse des attentes d’un durcissement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE).

Le yen japonais a aussi reculé vers 159 pour un dollar, proche de ses niveaux les plus faibles depuis près d’un an. Le Japon importe l’essentiel de son énergie, donc la hausse du pétrole se traduit vite par une pression sur l’économie.

Les devises liées aux matières premières (monnaies de pays dont l’économie dépend fortement des ressources comme le pétrole, les métaux ou l’agriculture) ont aussi souffert. Les dollars australien et néo-zélandais ont baissé, car les traders réévaluent les risques sur la croissance mondiale et l’inflation.

Si les prix de l’énergie restent instables et que des perturbations d’approvisionnement persistent, les devises des pays importateurs d’énergie pourraient rester sous pression face au dollar.

Les anticipations de taux changent selon les banques centrales

La hausse du pétrole commence à toucher les marchés des taux d’intérêt. Les traders doutent de plus en plus que les banques centrales puissent baisser les taux rapidement si l’inflation repart.

Les marchés de swaps (contrats financiers qui échangent des flux, souvent pour se couvrir contre les variations de taux) indiquent maintenant que certaines banques centrales pourraient durcir plus tôt ou retarder les baisses de taux. La BCE est vue comme pouvant agir plus tôt qu’attendu, tandis que la Banque de réserve d’Australie pourrait subir une nouvelle pression pour augmenter les taux.

Aux États-Unis, les traders ont aussi réduit leurs attentes de baisse des taux. Les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux (futures, des contrats qui reflètent les anticipations de taux de la Réserve fédérale) montrent que le marché repousse un assouplissement plus tard dans l’année, car les risques d’inflation liés à l’énergie augmentent.

Si les attentes d’inflation continuent de monter avec l’énergie, les banques centrales pourraient adopter une position plus prudente, ce qui soutiendrait probablement le dollar et maintiendrait une forte volatilité sur les marchés des devises.

Perspective technique de l’USDX

L’indice du dollar américain (USDX) se traite près de 99,14, en hausse d’environ 0,15%. Le dollar conserve ses gains après un rebond depuis le point bas de 95,34 plus tôt cette année.

L’indice monte progressivement depuis quelques semaines, signe d’une demande plus forte pour le dollar dans un contexte d’incertitude mondiale et d’attentes économiques changeantes.

D’un point de vue technique, l’indice évolue au-dessus de ses principales moyennes mobiles à court terme (moyenne des prix sur un nombre de jours, utilisée pour lisser les variations). La moyenne mobile 5 jours (98,83) et la 10 jours (98,70) montent et restent juste sous le prix actuel, tandis que la 20 jours (98,07) et la 30 jours (97,76) sont plus basses.

Cet alignement suggère une hausse qui se renforce à court terme, alors que le dollar tente de prolonger sa reprise.

La résistance (zone de prix où la hausse bloque souvent) se situe vers 99,30–99,50, où les derniers rebonds ont calé. Un passage durable au-dessus pourrait ramener l’indice vers 100,00 (niveau psychologique, un chiffre rond souvent surveillé), puis vers 100,32, zone qui a déjà freiné la hausse.

À la baisse, le support (zone où le prix a tendance à tenir) se trouve autour de 98,70–98,80, avec un support plus solide près de 98,00, où se situe la moyenne mobile 20 jours.

Au total, le biais court terme du dollar reste modérément haussier (tendance plutôt orientée à la hausse), l’indice consolidant près de ses récents sommets. Un passage au-dessus de 99,50 renforcerait probablement la dynamique vers 100, tandis qu’une perte du support 98,70–98,80 pourrait entraîner une consolidation plus profonde (phase de pause avec mouvements de va-et-vient).

Ce que les traders doivent surveiller

• La volatilité du pétrole et toute nouvelle perturbation du transport maritime dans le détroit d’Ormuz (passage clé pour le transport mondial de pétrole).
• La communication des banques centrales, si les attentes d’inflation montent avec les coûts de l’énergie.
• La réaction des devises des économies importatrices d’énergie, surtout l’euro et le yen.
• Si l’USDX reteste la résistance vers 100,321 avec une demande plus forte pour les valeurs refuges (actifs perçus comme plus sûrs en période de stress).

FAQ

1. Pourquoi le dollar américain se renforce-t-il en ce moment ?
   Le dollar est soutenu par la hausse du pétrole, qui ravive les craintes d’inflation. Des coûts d’énergie plus élevés peuvent retarder les baisses de taux, ce qui tend à renforcer le dollar, car les traders cherchent des placements plus rémunérateurs et jugés plus sûrs.
2. Qu’est-ce que l’indice du dollar américain (USDX) ?
   L’USDX mesure la force du dollar face à un panier de six grandes devises: l’euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
3. Pourquoi la hausse du pétrole soutient-elle le dollar ?
   Un pétrole plus cher augmente le risque d’inflation et pousse les banques centrales à garder une politique monétaire plus stricte (avec des taux plus élevés). Comme les États-Unis sont un exportateur net d’énergie (ils exportent plus d’énergie qu’ils n’en importent), la hausse du pétrole favorise souvent le dollar par rapport aux monnaies des pays qui importent de l’énergie.
4. Comment le détroit d’Ormuz influence-t-il les marchés des devises ?
   Le détroit d’Ormuz est l’une des routes maritimes les plus importantes pour le transport d’énergie. Des perturbations peuvent faire monter le pétrole, renforcer les attentes d’inflation et orienter les capitaux vers des monnaies refuges comme le dollar.
5. Pourquoi les anticipations de taux changent-elles ?
   La hausse de l’énergie augmente le risque d’inflation, ce qui rend les banques centrales plus prudentes sur les baisses de taux. Les marchés repoussent donc ces baisses plus tard dans l’année, pendant que les décideurs surveillent l’inflation.

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