À retenir
- XAUUSD (or), USOil (pétrole américain), USDX (indice du dollar) et SP500 (indice S&P 500) commencent la semaine portés par l’idée que la Fed (banque centrale des États-Unis) pourrait baisser ses taux. La géopolitique peut aussi faire monter l’inflation via l’énergie.
- Le pétrole brut garde une forte « prime de risque » (surcoût lié au risque) entre 72 et 79 $/baril. Au-dessus de 80 $, le prix pourrait grimper vite vers 100 $ si le détroit d’Ormuz (passage clé pour le pétrole) reste difficile d’accès.
- La prévision de vendredi pour les NFP (rapport sur l’emploi américain hors agriculture) est de 58K–60K, contre 130K avant. Dilemme : moins d’emplois favorise des baisses de taux, mais des salaires encore élevés (+0,4% sur un mois) et un pétrole en hausse peuvent pousser la Fed à rester dure (ne pas baisser les taux).
L’or au-dessus de 5 300 $ malgré des chiffres américains encore élevés et la demande de valeur refuge
Le contexte économique général (macroéconomie : tendances globales comme croissance, inflation, emploi) est simple, mais inconfortable. Les traders veulent un marché du travail plus faible sans nouvelle hausse de l’inflation. Les chiffres de la semaine diront si l’espoir de baisses de taux par la Fed se renforce ou s’affaiblit.
Le marché du travail montre déjà des signes de ralentissement. Les offres d’emploi aux États-Unis ont chuté en décembre à leur plus bas niveau depuis plus de cinq ans, signe d’une demande de main-d’œuvre plus faible. Cela rend le rapport de vendredi sur l’emploi et les salaires encore plus important.
Les marchés surveillent aussi le calendrier de l’inflation. Même si l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) est encore à une semaine, les traders se positionnent souvent à l’avance si l’emploi donne une direction.
Pourquoi c’est important : les attentes de baisse de taux de la Fed donnent le ton au USDX (indice du dollar), et le USDX influence souvent XAUUSD (prix de l’or en dollars) et l’appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs risqués comme les actions).
Le pétrole dépasse 80 $ : la crainte d’un blocage à Ormuz monte
Le marché peut devenir nerveux. Le pétrole n’a pas besoin d’une coupure réelle d’approvisionnement pour bouger. Il suffit que les traders jugent le risque de perturbation plus élevé, et cela peut soutenir le USOil plus longtemps que ne durent les gros titres.
Un pétrole plus cher compte parce qu’il influence les anticipations d’inflation (ce que le marché pense de l’inflation future) et les conditions financières (facilité ou difficulté d’emprunter, coût du crédit). Il peut aussi changer la façon dont le marché anticipe les baisses de taux de la Fed, même si l’emploi ralentit.
L’or réagit autrement. XAUUSD se comporte comme une assurance : quand l’incertitude monte, l’or attire souvent des achats avant même les chiffres. Si le dollar reste maîtrisé, ce soutien peut durer.
Pourquoi c’est important : si le pétrole garde une prime de risque, le marché peut anticiper moins de baisses de taux, ce qui peut rendre l’or volatil dans les deux sens.
Événements à venir
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaire analyste |
| 02 Mar 2026 | USD | ISM Manufacturing PMI (indice d’activité du secteur manufacturier) | 51.7 | 52.6 | Un chiffre plus faible peut relancer l’idée de baisses de taux de la Fed et maintenir le USDX sous pression avant les chiffres de l’emploi de vendredi. |
| 04 Mar 2026 | USD | ADP Nonfarm Employment Change (Feb) (estimation privée des créations d’emplois) | 49K | 22K | Signal précoce sur l’emploi pouvant influencer les attentes de baisse de taux avant vendredi. |
| 04 Mar 2026 | USD | ISM Services PMI (Feb) (indice d’activité des services) | 53.5 | 53.8 | Des services solides peuvent rendre la Fed prudente et soutenir le USDX. |
| 06 Mar 2026 | USD | Nonfarm Payrolls (Feb) (créations d’emplois hors agriculture) | 58K | 130K | Déclencheur principal pour les attentes de baisse de taux, la direction du USDX et la volatilité (fortes variations) du SP500. |
| 06 Mar 2026 | USD | Unemployment Rate (Feb) (taux de chômage) | 4.30% | 4.30% | Une hausse surprise peut peser sur le SP500 et augmenter la demande de couverture (protection) via XAUUSD. |
| 06 Mar 2026 | USD | Average Hourly Earnings MoM (Feb) (salaire horaire moyen, variation mensuelle) | 0.30% | 0.40% | Des salaires qui restent élevés peuvent réduire rapidement les attentes de baisse de taux et limiter la hausse de l’or. |
Pour voir tous les événements économiques à venir, consultez le calendrier économique de VT Markets.
Symboles clés à surveiller
Or (XAUUSD : prix de l’or en dollars) | USDX (indice du dollar) | S&P500 (indice d’actions américaines) | Pétrole (CL-OIL : contrat pétrole) | Bitcoin (BTCUSD : bitcoin en dollars)
Mouvements des graphiques de la semaine
Or (XAUUSD)
- XAUUSD soutenu par la géopolitique ; 5455 est une zone clé pour une possible poursuite de hausse.
- XAUUSD peut marquer une pause si USDX passe au-dessus de 98.651 après une surprise sur les salaires.
- XAUUSD réagit fortement au NFP (chiffres de l’emploi), car les attentes de baisse de taux de la Fed se recalibrent pour la semaine suivante.
Pétrole (USOUSD)
- USOUSD garde une prime de risque ; 71.181 est un niveau de rupture à surveiller selon les nouvelles liées à l’Iran.
- La volatilité (variations rapides) de USOUSD reste élevée tant que le risque de perturbation au détroit d’Ormuz est pris en compte.
- Un USOUSD fort peut durcir les conditions financières et compliquer les attentes de baisse de taux avant les chiffres de l’emploi.
Indice du dollar américain (USDX)
- USDX a buté sur 98.10 et évolue maintenant en range (dans une zone) ; 98.50 est la prochaine zone en cas de hausse.
- USDX au-dessus de 98.651 invalide les scénarios baissiers et peut peser sur XAUUSD dans la journée.
- La direction de USDX suivra l’emploi et les salaires, car les attentes de baisse de taux restent très sensibles.
S&P 500 (SP500)
- Une baisse du SP500 devient plus probable si 6777.90 casse pendant la volatilité des NFP (chiffres de l’emploi).
- Le SP500 peut souffrir si USOil reste soutenu et si le marché réduit ses attentes de baisse de taux.
- Un SP500 faible peut soutenir XAUUSD via la demande de couverture (recherche de protection).
Conclusion
XAUUSD commence la semaine soutenu par la géopolitique et par la recherche de protection. Le point clé : savoir si les attentes de baisse de taux de la Fed se renforcent après le rapport sur l’emploi américain, ou si des salaires élevés gardent la Fed prudente.
Le pétrole est le facteur décisif. Si USOUSD garde une prime, il peut maintenir la pression inflationniste et compliquer le calendrier de la première baisse de taux, même si les créations d’emplois ralentissent.
Questions fréquentes
1. Comment la situation Iran–États-Unis–Israël influence-t-elle le prix de l’or ?
Une tension géopolitique plus forte augmente souvent la demande d’actifs refuge (actifs jugés plus sûrs), ce qui peut soutenir XAUUSD, surtout si le dollar américain ne monte pas fortement en même temps.
2. Pourquoi le pétrole compte-t-il autant pour les attentes de baisse de taux de la Fed ?
Un pétrole plus cher peut pousser les anticipations d’inflation à la hausse, ce qui rend la Fed plus prudente et peut retarder des baisses de taux.
3. Les NFP peuvent-ils faire bouger l’or et le dollar cette semaine ?
Oui. Un rapport sur l’emploi plus faible et des salaires moins dynamiques peuvent faire baisser le USDX et soutenir XAUUSD. Des chiffres plus forts peuvent produire l’effet inverse.
4. Que doivent surveiller les traders sur XAUUSD dans l’environnement actuel ?
Ils regardent si XAUUSD peut rester au-dessus d’un support important (zone où le prix tient souvent) et tester la zone 5 455, tout en suivant le USDX et les données américaines pour confirmer la direction.
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