Risque iranien et détroit d’Ormuz
Le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire et de sécurité clé en Iran) a averti qu’il pourrait viser des entreprises américaines dans la région à partir du 1er avril. Une commission parlementaire a aussi approuvé des projets visant à imposer des péages (frais) aux navires traversant le détroit d’Ormuz. L’or était présenté comme sous pression à cause des attentes de taux d’intérêt élevés plus longtemps (idée que les taux resteront hauts), et d’une demande soutenue de dollars américains. Il se dirigeait vers sa pire baisse mensuelle depuis octobre 2008. L’outil CME FedWatch (outil de marché qui estime les probabilités des décisions futures de la banque centrale américaine) montrait des attentes d’un maintien des taux de la Fed (Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis) à 3,50 %–3,75 % jusqu’en 2026. Sur le plan technique, XAU/USD s’échangeait au-dessus de la SMA 50 périodes (moyenne mobile simple sur 50 périodes, un indicateur qui lisse les prix pour montrer la tendance) à 4 494 $, avec une résistance (zone où le prix a du mal à monter) près de 4 600 $ et la SMA 100 périodes à 4 773 $. Les supports (zones où le prix a tendance à se stabiliser) comprenaient 4 300 $–4 400 $ et un plus bas de mars (point bas récent) près de 4 100 $. Les banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et les réserves d’un pays) ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record annuel. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain (obligations d’État des États-Unis).Plan de trading et surveillance d’une sortie de range
Nous estimons que l’or est tiré dans deux directions, avec un prix autour de 4 618 $. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient soutiennent le marché, mais la perspective de taux élevés de la Réserve fédérale limite une hausse marquée. Cette hésitation crée des possibilités pour les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) capables de travailler dans les deux sens. La situation avec l’Iran reste un facteur clé pour les prochaines semaines. Même s’il existe des espoirs de baisse des tensions, des données récentes montrent que le volume de navigation (quantité de trafic maritime) via le détroit d’Ormuz a chuté de 15 % au premier trimestre 2026, ce qui maintient les prix du pétrole et les primes de risque (surcoût lié au risque) à un niveau élevé. Il faut surveiller tout signe clair de paix, car cela pourrait rapidement retirer un soutien important au prix actuel de l’or. À l’inverse, la position de la Réserve fédérale est un frein majeur. La dernière inflation américaine (hausse générale des prix) est ressortie à 3,1 %, légèrement au-dessus des prévisions, et le dernier rapport sur l’emploi a montré 250 000 nouveaux emplois, un chiffre solide. Ces données économiques soutiennent l’idée que la Fed maintiendra les taux à 3,50 %–3,75 % pour longtemps, ce qui rend l’or, qui ne verse pas d’intérêt (actif sans rendement), moins attractif. Il faut aussi tenir compte de la demande des institutions officielles. On se rappelle les achats records des banques centrales de 1 136 tonnes en 2022, et cette tendance s’est poursuivie, avec 250 tonnes supplémentaires achetées au dernier trimestre 2025. Ces achats réguliers créent un plancher (niveau qui limite la baisse) à long terme, mais ils se heurtent à la force du dollar. Dans ce contexte, une sortie de la fourchette actuelle semble proche. Les traders peuvent utiliser des options (contrats qui donnent le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour se préparer à un mouvement dans un sens ou dans l’autre, par exemple en achetant des calls (options d’achat) après une cassure nette (franchissement clair) au-dessus de la résistance à 4 600 $. À l’inverse, l’incapacité à tenir le support à 4 494 $ pourrait déclencher l’achat de puts (options de vente), avec un objectif vers la zone des 4 300 $.
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