Risque géopolitique et réaction du marché
Selon un rapport, Donald Trump serait prêt à mettre fin à la campagne militaire américaine contre l’Iran même si le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire influente de l’Iran) a déclaré qu’il pourrait viser des entreprises américaines dans la région à partir du 1er avril. Le dollar canadien est resté faible מאז que la guerre États-Unis–Israël contre l’Iran a commencé et que les prix de l’énergie ont augmenté. Le Canada exporte du pétrole, mais des coûts d’énergie plus élevés peuvent réduire la demande intérieure et freiner la croissance. Le PIB du Canada (produit intérieur brut, une mesure de la valeur totale de la production de l’économie) a augmenté de 0,1% d’un mois sur l’autre en janvier après 0,2% auparavant, tandis que des estimations indiquent une croissance de 0,2% en février. Le rapport de janvier de la Banque du Canada prévoyait une croissance de 1,8%. Les marchés intègrent au moins deux hausses de taux de la Banque du Canada d’ici la fin de l’année. Aux États-Unis, les offres d’emploi JOLTS (statistique officielle des postes vacants) ont chuté à 6,882 millions en février contre 7,24 millions, et la confiance des consommateurs a progressé à 91,8 en mars contre 91 en février, au-dessus des 87,9 attendus. Nous observons une forte tendance haussière de l’USD/CAD, qui teste désormais le niveau de 1,4000 pour la première fois depuis fin 2025. Cela se produit même si l’US Dollar Index recule légèrement, ce qui souligne la faiblesse du dollar canadien. Le principal moteur reste la situation géopolitique, avec le brut WTI (pétrole américain de référence) récemment monté au-dessus de 115 $ le baril, un niveau plus observé de façon durable depuis la crise énergétique de 2022.Volatilité des options et divergence de politique monétaire
Même si des prix du pétrole élevés soutiennent souvent le dollar canadien (le « Loonie », surnom du dollar canadien), le marché traite cette hausse comme un coût supplémentaire pour les consommateurs mondiaux et canadiens. Cette inquiétude apparaît dans les données récentes: le taux de chômage au Canada a atteint 6,1% dans le dernier rapport, ce qui renforce l’idée d’une économie fragile. Cela complique la tâche de la Banque du Canada, car l’inflation globale (le chiffre total, incluant l’énergie) augmente, mais l’inflation sous-jacente (mesure qui exclut des éléments très variables comme l’énergie) reste plus contenue autour de 2,5%. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), cette tension crée des opportunités sur le marché des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre). La volatilité implicite à un mois de l’USD/CAD (le mouvement attendu par le marché, déduit du prix des options) a bondi à un plus haut de 12 mois. Cela indique que les traders anticipent un mouvement important mais hésitent sur le sens, ce qui peut rendre attrayantes des stratégies comme le long straddle (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour parier sur un fort mouvement). Le risque clé est l’échéance du 1er avril fixée par l’Iran, qui pourrait déclencher un mouvement brusque et accroître la demande de dollar américain comme valeur refuge (actif recherché en période de crise). Nous surveillons tout signe de divergence de politique monétaire entre la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États-Unis). Alors que les marchés à terme (contrats standardisés sur les marchés) estiment à 75% la probabilité d’une hausse de taux de la BdC d’ici juillet pour contrer l’inflation liée au pétrole, la trajectoire de la Fed est moins nette compte tenu du ralentissement des offres d’emploi. Si la BdC hésite en raison de la faiblesse de l’économie intérieure, le dollar canadien pourrait reculer davantage. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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