Surprise Sur Le PIB : Les Anticipations De Taux Restent Au Centre
Le résultat de janvier, sans correction en février, augmente le risque d’une croissance plus forte que la prévision précédente de TD pour le T1 (premier trimestre) : +0,9% en « taux annuel désaisonnalisé » (chiffre converti en rythme annuel et corrigé des effets saisonniers). Les marchés anticipaient encore près de 50 pdb (points de base : 1 pdb = 0,01 point de pourcentage) de hausses de taux d’ici décembre. USD/CAD est resté stable, car des achats de dollars américains liés aux fins de mois et de trimestre ont compensé le reste. Le passage au-dessus des sommets de mi-janvier a maintenu la dynamique haussière ; 1,40 est identifié comme la prochaine zone de résistance (niveau où le prix a souvent du mal à monter davantage). La Banque du Canada utilisait une projection de 1,8% pour le PIB du T1 ; la surprise de janvier se rapproche davantage de cette estimation. TD a mentionné des difficultés sur le marché du travail (emplois, embauches, chômage) et un ralentissement de l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains aliments), et a maintenu sa prévision pour la prochaine hausse de taux au T1 2027 (premier trimestre 2027). Le dollar américain tient bien face au dollar canadien, même avec de meilleurs indicateurs au Canada. On observe une forte demande de dollars américains en fin de mois et de trimestre, ce qui pousse la paire plus haut. Le prochain niveau important à surveiller est 1,4000.Stratégie Possible Vers Le Niveau 1,40
Dans les prochaines semaines, on peut envisager des stratégies qui profitent de cette dynamique haussière vers 1,40. Acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CAD avec des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) juste sous 1,40, avec une échéance (date de fin du contrat) fin avril ou mai 2026, peut être une approche. Cela permet de profiter d’une hausse possible tout en limitant clairement le risque (au coût payé pour l’option). Les données récentes vont dans ce sens : le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis début mars a montré une hausse solide de 245 000 emplois, ce qui suggère que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) restera patiente. En même temps, le dernier rapport d’inflation du Canada pour février a légèrement ralenti à 2,7%, ce qui donne à la Banque du Canada une raison d’attendre. Cette différence de politique entre les deux banques centrales soutient un USD/CAD plus élevé. On note aussi que le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un pétrole de référence aux États-Unis) a baissé récemment, passant sous 82 $ le baril la semaine dernière, ce qui pèse souvent sur le dollar canadien, une monnaie liée aux matières premières. On a vu des schémas similaires en 2025 : malgré des données canadiennes parfois positives, la force générale du dollar américain a fini par guider la paire. Le contexte actuel rappelle que la tendance du dollar américain peut dominer les facteurs locaux.
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