Enjeux géopolitiques et attentes des marchés
Il ajoute que les actions des États-Unis pourraient être guidées par cet objectif stratégique et que les marchés pourraient ne pas obtenir une baisse rapide des tensions (retour au calme). Il présente un scénario de base où la guerre est en grande partie terminée en 2 à 3 semaines, à des conditions favorables aux États-Unis, après une aggravation d’abord, et dit qu’une escalade plus longue changerait les prévisions économiques. La note dit que les États-Unis se tournent vers de nouveaux systèmes de défense, pour éviter d’utiliser des missiles à un million de dollars contre des drones peu coûteux. Elle dit que cela pourrait pousser à une réorganisation de l’industrie de l’armement (entreprises qui conçoivent et fabriquent du matériel militaire), en tirant des leçons de l’Ukraine, et mentionne des propos du directeur général de Rheinmetall (groupe allemand de défense). Les indicateurs américains cités incluent la confiance des consommateurs de mars (mesure du moral des ménages) et les offres d’emploi JOLTS de février (statistique officielle américaine sur le nombre de postes ouverts). Elle note aussi des remarques prévues du président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee (banque centrale régionale des États-Unis). Étant donnée la forte probabilité d’une escalade grave dans les deux à trois prochaines semaines, il faut s’attendre à une forte hausse de la volatilité des marchés (ampleur et vitesse des variations de prix). L’indice VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du S&P 500), déjà élevé à 28, pourrait tester les plus hauts vus lors de la panique initiale de l’invasion de l’Ukraine en 2022. Acheter des options d’achat VIX (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé avant une date) pour avril ou mai est une façon directe de se placer sur ce scénario « ça va d’abord empirer ». Le fait que le conflit se concentre sur l’énergie au Moyen-Orient rend les produits dérivés sur le pétrole (contrats dont la valeur dépend du prix du pétrole) importants pour se couvrir (réduire un risque). Avec le Brent (pétrole de référence en Europe) déjà au-dessus de 115 dollars le baril, soit +20% rien qu’en mars, des stratégies « straddle » en options sur le WTI et le Brent (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) pourraient capter les mouvements extrêmes attendus. Des données récentes de l’EIA (agence américaine de l’énergie) montrent que les réserves stratégiques américaines sont à leur plus bas depuis le réapprovisionnement de 2025, laissant peu de marge en cas de choc d’offre (baisse soudaine des volumes disponibles).Couvertures tactiques et positionnement
Pour une exposition large aux marchés, nous voyons un risque important de baisse à court terme avant un éventuel rebond. Acheter des options de vente à courte échéance sur le S&P 500 (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) avec expiration fin avril offre une assurance contre une chute rapide, à mesure que le conflit s’intensifie. C’est une couverture tactique (protection à court terme), pas un pari durable à la baisse, conçue pour protéger les portefeuilles pendant cette période clé. Le bouleversement attendu de l’industrie de l’armement crée une idée de trade sectoriel (pari sur un secteur). Il faut regarder au-delà des grands acteurs historiques et viser des entreprises spécialisées dans les drones et la guerre cyber (attaques et défense informatiques), car elles devraient profiter du recul des systèmes anciens et coûteux. Des options d’achat sur des sociétés comme Kratos Defense & Security Solutions (KTOS), en hausse de 30% cette année, semblent plus prudentes qu’une exposition à des géants comme Lockheed Martin (LMT), qui ont moins bien performé. Il faut aussi surveiller une « fuite vers la sécurité » (les investisseurs vont vers des actifs jugés plus sûrs), ce qui renforcerait le Dollar et ferait monter les bons du Trésor américain (obligations d’État des États-Unis). L’indice du Dollar (DXY, indice qui compare le Dollar à un panier de grandes monnaies) teste déjà ses plus hauts de 2025, et acheter des options d’achat sur des ETF liés au Dollar comme UUP (fonds coté qui suit le Dollar) peut couvrir le risque de désordre sur les devises. Une hausse des obligations du Trésor ferait baisser les rendements (le taux implicite des obligations), donc un positionnement sur des contrats à terme sur le Trésor (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) peut protéger contre un choc « risk-off » (désengagement du risque) sur les taux d’intérêt. Les prochaines données américaines seront lues à travers ce prisme géopolitique. Nous attendons une forte baisse de la confiance des consommateurs de mars, avec des prévisions autour de 85,0, un niveau plus vu depuis la peur bancaire régionale de 2025. Tout signal du président de la Fed de Chicago, Goolsbee, indiquant que le conflit change la trajectoire de la politique de la Fed (orientation des taux et de la liquidité) ajoutera de la volatilité aux marchés des swaps et des contrats à terme sur taux (produits financiers liés aux taux d’intérêt).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
