Réaction de l’euro après la publication
Il n’y a pas eu de mouvement immédiat sur l’euro après la publication. Au moment du rapport, l’EUR/USD (taux euro/dollar) était légèrement plus haut, autour de 1,1470. Les données de ventes au détail du Statistisches Bundesamt Deutschland (l’office fédéral des statistiques) suivent les variations à court terme des ventes du commerce de détail en Allemagne. La variation mensuelle en pourcentage sert d’indicateur des dépenses des ménages (argent dépensé par les consommateurs) et est souvent suivie pour ses effets possibles sur l’euro. Nous nous souvenons des données de février 2025, qui montraient une baisse surprise et une révision à la baisse du mois précédent. Ces chiffres indiquaient une faiblesse du consommateur allemand, un signal à surveiller. Une hausse annuelle de seulement 0,7% l’an dernier était un avertissement précoce pour l’économie de la zone euro (les pays qui utilisent l’euro).Conséquences pour les traders et l’euro
Cette faiblesse persistante, combinée au dernier PMI manufacturier de la zone euro (indice d’activité des directeurs d’achat dans l’industrie; sous 50 = baisse de l’activité) à 47,8, met la pression sur la Banque centrale européenne (BCE, l’institution qui fixe la politique monétaire de la zone euro). Même si l’estimation provisoire de l’inflation HICP (indice harmonisé des prix à la consommation, mesure standard de l’inflation en Europe) de mars est restée à 2,6%, la dégradation des perspectives de croissance complique la trajectoire de la BCE. Nous pensons que cela augmente la probabilité que la banque centrale adopte un ton plus accommodant (plus favorable à des baisses de taux) dans les prochains mois. Pour les traders, cela peut pousser à se protéger contre une baisse de l’euro. Acheter des options de vente (put: contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) sur l’EUR/USD avec une échéance fin avril ou mai peut être une approche prudente pour viser une baisse possible. Cette stratégie limite le risque à la prime payée, tout en permettant de profiter d’une réaction négative à de futurs commentaires de la BCE ou à des publications de données. La volatilité (amplitude des variations de prix) sur le marché des changes peut aussi offrir une opportunité. Comme le marché hésite sur le moment d’une éventuelle baisse des taux de la BCE, le prix des options (le coût des protections) peut ne pas refléter totalement le risque d’un mouvement soudain. Nous voyons un intérêt à regarder des instruments de volatilité à très courte échéance liés à l’euro, car une surprise sur la croissance ou l’inflation peut provoquer une forte réévaluation des prix. Plus précisément, avec l’EUR/USD autour de 1,0830, nous surveillons des niveaux de support importants (zone de prix où la baisse peut ralentir). Une cassure sous 1,0800, un niveau psychologique (niveau rond suivi par beaucoup d’acteurs), pourrait accélérer la pression vendeuse. Donc, des puts avec un prix d’exercice (strike: niveau de prix défini dans l’option) autour de 1,0750 peuvent offrir une couverture efficace contre une nouvelle baisse de la paire de devises.
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