Conséquences pour la politique de la BCE
Les données allemandes de février sur les prix à l’importation, plus élevées que prévu et publiées aujourd’hui, indiquent que les pressions sur les prix ne diminuent pas aussi vite qu’espéré. Cela met en avant les prochaines décisions de la Banque centrale européenne (BCE) sur sa politique monétaire (ses décisions sur les taux d’intérêt et les conditions de crédit). Il faut envisager que la BCE adopte bientôt une approche plus prudente, dite « hawkish » (plus stricte contre l’inflation, donc moins pressée de baisser les taux). Ces données réduisent la probabilité d’une forte baisse des taux de la BCE au deuxième trimestre. Le marché des swaps (des contrats financiers qui permettent d’échanger des flux, souvent pour se couvrir contre les variations de taux) a déjà réagi : la probabilité implicite (déduite des prix de marché) d’une baisse de taux en juin est passée d’environ 75 % la semaine dernière à un peu moins de 60 % ce matin. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager de se positionner sur un report de l’assouplissement monétaire (baisse des taux) en regardant des options (contrats qui donnent le droit, pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) sur des futures Euribor (contrats à terme liés à l’Euribor, un taux de référence des prêts entre banques), qui profiteraient si les taux restent plus élevés plus longtemps. Une BCE plus ferme est généralement favorable à l’euro (cela tend à le renforcer). On se souvient que la paire EUR/USD (taux de change entre l’euro et le dollar) s’était appréciée fin 2025 quand des surprises similaires sur l’inflation avaient obligé le marché à revoir l’écart de politique monétaire entre banques centrales. Par conséquent, acheter des options d’achat EUR/USD (« call », option qui gagne en valeur si le taux de change monte) avec des échéances (dates d’expiration) en mai ou juin peut être une stratégie possible pour profiter d’un renforcement potentiel de la monnaie. Pour les marchés actions, cette nouvelle est un frein, car une inflation persistante peut peser sur les bénéfices des entreprises et leurs valorisations (prix jugés justifiés par les profits attendus). La volatilité (ampleur des variations de prix) devrait augmenter, l’indice VSTOXX (indice de volatilité attendue des actions de la zone euro) ayant déjà grimpé de 8 % à 16,5 depuis ses plus bas récents. Acheter des options de vente (« put », option qui gagne en valeur si l’indice baisse) de protection sur l’indice DAX (indice boursier allemand) ou des options d’achat sur le VSTOXX peut servir de couverture (protection) contre une baisse possible du marché dans les prochaines semaines. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
