Le rythme de l’industrie devient prudent
On observe que l’indice manufacturier de la Fed de Dallas retombe en zone de contraction (c’est‑à‑dire une baisse de l’activité) à -0,2. C’est un changement léger mais important, qui peut indiquer une perte de vitesse de l’économie dans une région industrielle majeure. Les traders devraient y voir un signal précoce pour l’économie dans son ensemble. Cette faiblesse régionale va dans le même sens que d’autres données récentes : les demandes hebdomadaires d’allocations chômage (personnes demandant une aide après une perte d’emploi) au niveau national ont augmenté à 218 000, un plus haut en sept semaines. Avec la publication la semaine prochaine du rapport ISM manufacturier (un indicateur national basé sur une enquête auprès des entreprises, où 50 sépare hausse et baisse), les attentes penchent désormais vers un chiffre sous le niveau clé de 50. Cet ensemble suggère une économie qui ralentit, une idée qui prend de l’ampleur depuis le début de l’année. Avec cette incertitude qui augmente, il faut s’attendre à plus de volatilité (des variations de prix plus fortes et plus rapides). Le VIX (indice de la “peur”, qui mesure la volatilité attendue du S&P 500) se situe autour de 14, un niveau plutôt bas, ce qui rend l’achat de protection moins coûteux. On peut envisager d’acheter des puts (options qui gagnent quand le prix baisse) sur des indices larges comme le S&P 500 via SPY (ETF, un fonds coté en Bourse) ou d’étudier des calls sur le VIX (options qui gagnent quand le VIX monte) pour profiter d’un possible regain de nervosité. Le ralentissement semble concentré sur l’industrie manufacturière, ce qui rend le secteur industriel plus exposé. Cette donnée, avec la baisse récente du pétrole WTI (référence du pétrole américain) à 79 $ le baril, met sous pression les actions industrielles et énergétiques. On peut exprimer cette idée en achetant des puts sur des ETF comme l’Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) et l’Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Une économie qui faiblit change aussi les perspectives de taux d’intérêt, rendant moins probables de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale (la banque centrale des États‑Unis). Ce type de données augmente même la probabilité d’une baisse de taux plus tard dans l’année, un scénario déjà intégré par le marché obligataire (marché des titres de dette). On peut envisager des positions longues sur les contrats à terme (produits financiers pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur les bons du Trésor américain (dettes de l’État américain) comme couverture contre une faiblesse des actions. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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