Le président américain Donald Trump a déclaré lundi que les États-Unis sont en « discussions sérieuses » avec ce qu’il a appelé un « nouveau régime plus raisonnable » en Iran. Il a dit que ces discussions visent à mettre fin aux opérations militaires américaines en Iran, et que des progrès ont été faits, avec un accord encore possible.
Trump a averti que si un accord n’est pas conclu rapidement, et si le détroit d’Ormuz n’est pas immédiatement rouvert au trafic commercial, les États-Unis pourraient lancer de grandes frappes contre les infrastructures énergétiques clés de l’Iran. Il a dit que les États-Unis pourraient viser des centrales électriques (usines qui produisent l’électricité), des puits de pétrole (endroits où l’on extrait le pétrole), l’île de Kharg et des usines de dessalement (installations qui transforment l’eau de mer en eau douce).
Il a aussi dit que ces sites ont jusqu’ici été volontairement épargnés par les forces américaines. Sur les marchés des devises (marchés où l’on échange des monnaies), l’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la valeur du dollar face à plusieurs grandes monnaies) était autour de 100,30 lundi au moment de la rédaction, en hausse de 0,10% sur la journée.
Avec un nouveau cycle de négociations États-Unis–Iran prévu le mois prochain, nous revenons aux déclarations très dures de 2025 comme référence. Le marché intègre maintenant une forte volatilité (fortes variations de prix), car le résultat pourrait soit faire bondir le prix du pétrole brut, soit provoquer une baisse rapide. Ce risque « tout ou rien » crée des opportunités pour les traders de produits dérivés (contrats financiers liés au prix d’un actif, ici le pétrole) qui se préparent à un mouvement brusque.
Les traders qui anticipent une escalade ou l’échec des discussions devraient envisager d’acheter des options d’achat à court terme sur les contrats à terme (futures, contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) de pétrole Brent. Comme le Brent a déjà augmenté de 8% ce mois-ci à 92 dollars le baril avec le retour des tensions, des options d’achat « hors de la monnaie » (dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel, donc profitables seulement si le prix monte beaucoup) offrent un pari à effet de levier (exposition plus grande pour un coût initial plus faible) sur un possible bond vers 110–120 dollars. Nous voyons déjà le volume d’options d’achat pour les contrats de mai et juin en hausse de 25% d’une semaine sur l’autre, ce qui montre que cette idée gagne du terrain.
À l’inverse, la possibilité d’une percée diplomatique rend indispensable une protection contre la baisse. On se souvient qu’après une légère désescalade en mer Rouge début 2025, les prix du pétrole ont chuté de près de 12% en deux semaines. Acheter des options de vente sur le United States Oil Fund (USO, un fonds coté en Bourse, c’est‑à‑dire un ETF, qui cherche à suivre le prix du pétrole via des contrats à terme) peut servir de couverture (protection financière) contre une chute similaire si un accord est annoncé.
L’incertitude élevée est elle-même un événement sur lequel on peut se positionner, ce que montre l’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE (OVX, un indicateur basé sur le prix des options qui reflète les variations attendues du pétrole) qui a récemment atteint un plus haut de 14 mois à 48. Cela suggère que les primes d’options (le prix payé pour acheter une option) sont chères, mais des stratégies comme le strangle long (acheter une option d’achat et une option de vente, avec des prix d’exercice différents, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre) peuvent être rentables si le pétrole fait un grand mouvement. L’idée est de se placer pour une forte variation, pas de parier sur un sens précis.
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